日本八佰伴集团的破产案例分析

闻名于日本乃至世界的八佰伴集团，其创始人是阿信之子——和田一夫。八佰伴从一个乡村菜店开始，经过不断的海外扩张，发展成为日本零售业的巨头。

在八佰伴集团破产的前十年中，它是日本在亚洲的头号海外企业。其百货超级商场遍布日本、巴西、美国、新加坡、马来西亚、文莱和中国，年销售额达近70亿美元。

1996年，八佰伴集团经营陷入困境。在资金无法为继的情况下，1997年八佰伴国际集团对外宣布破产。

通过研究发现，八佰伴集团在公司治理上，犯了几个非常严重的错误。这为其日后的经营陷入困境、直至破产，埋下了隐患。

如盲目过度扩张、决策失误、用人不当等，几乎都被八佰伴集团“承包”了。在这种情况下，失败也是在所难免了。这不能不引起我们的注意。

1.过度扩张

应该说，八佰伴的成功源于扩张，失败也源于扩张。这也应了中国的一句古话“水能载舟亦能覆舟”。得益于海外扩张的成功之后，八佰伴的决策者们开始变得盲目起来。在以后的海外扩张中，没有根据公司的具体实力及管理与控制能力，开始了不合实际的过度扩张。在这种不具备扩张实力的战略指导下，其集团只能大肆举债。而且，其集团举债的方式还与众不同，不是依靠银行进行融资，而是几乎全部依靠其集团自有的债券融资渠道进行融资，最终给其破产埋下了一颗定时炸弹。

在其盲目过度的扩张中，还进行了跨行业的多元化扩张，这更是其集团经营风险的爆发点之所在，因为其集团后来还向地产、金融业扩张。

有人说：“企业的扩张是要稳步的，不是扩张得越快越好。”我非常认同这句话。

作为一个企业家，在扩张的同时，你一定要考虑好：你对扩张的条件准备好了没有？尤其是管理与人才，你都具备了吗？扩张的资金，你准备好了吗？还有，对扩张所介入新行业的盈利模式与发展趋势，你真的非常了解吗？

很多企业一旦过度盲目扩张，战线拉得太长，管理就会漏洞百出，人才更是滥竽充数。这焉能不败？所以，企业决策者在扩张前，一定要清楚自身的实力、外部的竞争环境，以及扩张后对治理掌控与驾驭能力能否到位等。这些都是你要提前做到之后，才能有步骤地实施你的扩张战略，切不可贸然行事。否则，你种下的苦果，只能由你自己来吃。

在破产之后，其集团总部总经理和田光正曾表示：“公司破产的原因是先行投资过多所致，当时我认为投资计划是绝对没有错误的。但从结果来看，我想是因为公司对日本和海外的经济形势及对自己企业的能力过于乐观了。”

我想，这就是企业家要永远铭记于心的至理名言。我们当初在决定战略时总以为是多么的准确和完美，以至于当别人提出各种质疑声时，反而嘲笑对方的无知。所以，作为一名企业家，一定要谦虚、务实、理性，切不可骄傲、过度自负，否则，最终吃亏的还是你自己。八佰伴集团的破产，对于中国所有的企业家，都应该是一个极好的教训案例。

2.家族管理不善

（1）没有建立起一套有效的决策机制。

整个八佰伴集团结构非常庞大，且从创业之初至集团破产，都属于家族式经营。本来家族式经营，也不一定说就是不行。世界500强的强生公司、福特公司，都是家族式经营，但人家也都做得非常成功。关键在于，决策者的能力能否胜任。如果能胜任，职业素养又能达到要求，那也是可以的。但令人遗憾的是，八佰伴集团的经营决策，往往高度集中于一人，根本就没有按公司治理的决策机制去执行。从公司治理角度来讲，其犯的错误是非常低级的。

所以，没有建立一套集体、民主、公正的决策机制，也是造成八佰伴失败的根源。

作为一名企业家，一定要谨记，每个人的力量与智慧终究是有限的。尤其集团的重大战略决策，是牵一发而动全身，甚至直接关系到集团未来的发展与存亡。作为一名已经取得一定成就的企业家，切不可骄傲与过度自负，千万不要以为下属主管们的能力已远远跟不上参与集团决策的水平了，导致最终集团或公司的重大决策都由企业家自己说了算。类似于这样的企业家，其经营的风险是极高的。

（2）人才储备。(https://www.xing528.com)

盲目过度的扩张，本身就犯了公司治理的大忌。加上其集团在早期过度的扩张中，并没有进行人才储备及人才培养，虽然后来及时醒悟，也大力投入对人才进行培养，但是人才培养不是一朝一夕的事。所以，在八佰伴后期扩张没有停止的情况下，其集团内部出现严重的人力匮乏，成了企业发展的瓶颈。正如八佰伴集团一位老职员所说：“和田一夫其实是一个很好的前锋，只是无人能替他把守住后方。”而这一点，与TCL对外扩张时所犯的错误也很一致。TCL扩张后，也遇到了海外人才的严重危机。所以，对于正在进行高速扩张的企业家来说，这一点应引起足够的注意。

和田一夫在回忆八佰伴破产的时候也坦诚承认：家族式的不当管理加上人才的严重缺乏，是导致其破产的核心因素。应引起后来人警惕啊！

3.决策失误

过度盲目的扩张，最终导致了八佰伴集团在经营与决策上，出现了不理性与不和谐的一面。具体表现在：首先，在投资策略上，呈现出更多的个人主义。其次，八佰伴很多店铺选点缺乏科学性，不符合开大店的地方也照样开。最后，在经营的产品结构上，也出现了严重的滞销现象。

以上暴露的三点问题，不能不说是其扩张所带来的严重后果。当一个企业扩张的速度远远超出了其企业本身的承受能力后，管理与产品等一些细节的东西肯定是跟不上了。一旦跟不上，唯一的结果就是亏损或破产。

所以，八佰伴经营策略的失误，加上决策者们忽视了百货业从开店到开始盈利需要六年左右的周期这一市场根本性的定律，最终加速了其集团破产的速度。

4.没有建立起银行支持的体系

根据其经营报表显示，自1996年11月起，八佰伴日本公司的经营状况就已经开始恶化。而八佰伴日本公司把利润以及通过发行公司债券这种模式作为融资渠道，之后再把这些资金投入到迅速扩张的海外市场当中。结果，这些新投资的市场，经营业绩根本就没有达到预期的效果，最终使八佰伴内部资金链出现了断裂。在日本没有一家银行愿意提供资金支持的情况下，不得不向法院申请破产保护。

剖析八佰伴破产我们得出，没有得到银行的有力支持也是导致其破产的核心因素之一。

因此，作为企业家与CEO一定要深刻汲取这个教训，以防类似事件在我们身上发生。

当然，在这里要说的是，作为一个企业不能脱离银行的支持，但也不能过于负债经营，即我们平时所说的高负债率经营。比如有很多企业目前的负债率高达70%以上，甚至80%以上，这也是非常危险的。因为一旦遇到大的经济危机或金融危机，或者遇到大的投资失误，其资金链断裂的可能性是极大的，应引起高度的警惕。如迪拜危机，韩国大宇集团破产，中国的三九集团、巨人集团、中天置业等，皆因进行高负债率扩张，一旦遇上经济危机或投资失误，等待他们的只有亏损或破产。

破产后，董事长和田一夫曾对身边的亲信说过，“公司是被银行挤垮台的！”当然，我们也得回头想想，当初你能轻易地得到银行的融资，你为什么不融资呢？所以，这个错还是和田一夫自己一手造成的。

美国《新闻周刊》2010年1月29日刊登了作者罗伯特·塞缪尔森的一篇文章，题为《繁荣的危险》。罗伯特·塞缪尔森指出：“如果追求越来越广泛和越来越美妙的繁荣，最终就会适得其反。比较可取的做法是容忍比较频繁和温和的衰退及金融失败，而不是一心追求持久性的繁荣。这种繁荣尽管表面上看似诱人，其实是无法实现的，最终会灰飞烟灭。这就是本次次级债危机的核心含义。”

罗伯特·塞缪尔森对本次美国次级债引起的全球性经济危机的分析，很值得我们每一位企业家及CEO的深思。

日本八佰伴集团的破产，归根结底是其公司治理的严重缺失所致。

作为企业家及CEO，如果在企业的经营与治理中，多把类似的深刻教训铭记于心，对企业的健康、持续、稳定的发展，尤其是企业也步入快速发展阶段时是非常有帮助的。

图5-1 公司治理控制流程图