中航油是新加坡上市企业，是中国航空油料集团公司的海外控股公司。
2003年下半年，总裁陈久霖擅自扩大业务范围，从事石油衍生品期权交易。这是一种金融赌博行为，最初交易石油期权操作为“看跌”，涉及200万桶石油获利。
可后来油价不断上升：
2004年一季度，油价继续上升，导致公司亏580万美元。
2004年二季度，油价继续上升，导致公司亏3000万美元。
2004年10月，油价继续上升，公司因无法补加一些合同的保证金而遭逼仓，损失1.32亿美元。
直到2004年11月，面对严重资金周转问题的中航油，才首次向母公司呈报交易和账面亏损。后来为了补交易商追加的保证金及强制清仓等，中航油在石油衍生品期权交易中，实际亏损金额已达3.81亿美元。(www.xing528.com)
2004年12月1日，新加坡中航油公司在累计总亏损5.5亿美元后，只能宣布向法庭申请破产保护令，而该公司的净资产不过1.45亿美元。巨额亏损所造成的损失，绝大部分由国资委买单，最终给国家财产造成了巨大损失。而作为巨亏事件的主角陈久霖，于2006年3月21日被判4年3个月监禁及33.5万新元罚款。
我们从中航油巨亏事件中，可以发现中航油公司包括其集团总部，在公司治理中的严重缺失。尤其是在风险控制与监控体系中，没有落地是造成这次巨亏的根源。
第一，违规操作。中航油总裁陈久霖从2003下半年就开始违规操作，且涉及金额巨大，从最初的580万美元损失算起至案发，整整已过了一年。而在这一年中，集团总部竟然没能发现其违规行为，这充分说明了集团总部在现金流监管及高管行为监管上，存在严重的缺陷。
第二，监管没落地。中航油巨亏，也反映了中航油公司本身在风险监管监控体系中的缺失。在总裁长达一年多的违规中，竟然没被发现与制止，这不能不说当时新加坡对中航油的监管制度及监管机构有缺失，当然也包括中航油集团总部的监管监控机制。
第三，用人失误。陈久霖事件，再次证明了职业道德对一个高管任职的重要性，甚至其本身已远远超过了其能力。陈久霖能发生这么大的违规行为，说明其心态早就偏离正轨。出现这种心态的人，不适合当高管，尤其是投资公司的CEO。这是一个很好的警示教材，作为企业家，不但要把企业做强做大，而且要把企业的风险给控制好。
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