P.Parvinen和H.Tikkanen[23]将动机不对称定义为两个集体的利益冲突，在隐藏的信息、信息不对称、有限理性、风险偏好和个人利益等因素的作用下，核心的动机不对称问题就会产生。隐藏的信息是指与公司经营相关的或独立的交易信息被隐藏了。这部分信息必须是对双方都有用的，但一方或合约双方都不知道。信息不对称是指在经济关系中所涉及的利益相关者在交易中拥有不同程度的信息。有限理性是一种行为假设，人类总是趋于理性但是这个理性的程度是有限的。风险偏好是指不同行为对风险的厌恶程度会导致不同的风险和产出。纯粹的个人利益表明人的行动总是会偏向于维护自身的利益。
信息不对称、隐藏的信息和有限理性可能会导致隐藏的行动。在隐藏行为下，一个利益集体的行为可以不被另一个利益集体知晓，这也会导致利益集体的产出达不到预计。不同行为所经历的风险水平的差异也是动机不对称的基础。为了自身的利益，人的行为往往会与群体的利益背道而驰，这也会导致动机不对称。
在并购的买卖双方拥有不同的动机后，利益集体的一方出于个人利益的需要往往会有机会主义行为，利用自身的信息优势，在事前考虑实现机会的可能性，事后根据信息更改行为。动机不对称还会导致利益双方中处于信息劣势的一方仍坚持他们最初的立场，并且承诺升级，从而产生不必要的损失。逆向选择或次优结果也是动机不对称的产出，利益双方信息不对称会导致利益的一方利用信息优势选择不那么有吸引力的产品推入市场或选择次优结果。(www.xing528.com)
对于并购事件而言，经理人、投行专业人员和所有权人三个主体影响着并购溢价。这三者存在动机不对称。收购公司的经理人出于公司的战略考虑会更倾向于达成交易；投行的专业人员存在技术优势，且与并购双方的经理人的利益一致；所有权人出于自身利益以及考虑到并购后的业绩问题也会倾向于达成并购。所以，对于并购中几个主要影响溢价的主体而言，他们都希望达成并购，所以收购公司会倾向于支付更多的溢价来保障并购的顺利完成。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
