企业创新与财务管理的相互作用系统优化

财务资源是企业的生命线，财务管理是企业管理的重要组成部分。财务管理主要研究资金在企业中的运动规律，通过融资、投资经营、收益分配，实现企业价值最大化。财务管理活动如图1-2所示。

图1-2　财务管理活动

融资是企业筹集资金的行为与过程，是进行投资活动和经营活动的前提。企业通过生产经营活动和投资活动实现资本的保值、增值。企业所实现的价值增值最终通过分配活动，让所有的投资者共享企业运营发展的成果。

创新创业管理和财务管理都是企业管理的重要研究领域。本书关注创新管理和财务管理两个研究方向的交叉融合，重点探究企业创新与财务管理的交互影响。本书结合企业的融资、投资和经营三方面的财务管理活动与企业创新的互动，如图1-3所示，回答三方面的问题。

本书要回答的第一个问题是：企业融资是否会影响企业的自主创新？企业自主创新需要资金的推动。企业融资可以分为债权融资和股权融资两种不同的方式。债权融资和股权融资在融资期限、融资成本、税盾效应上都有所不同，对于创新的推动也不同。在我国，以负债为代表的间接融资是企业最主要的融资方式。当前，我国政府在经济领域正在推行供给侧结构性改革，去杠杆^[1]是其中的一项重要任务。如何在去杠杆的同时，保证企业的自主创新产出，就需要从更细致的角度把握负债的形成机理、把握企业融资和创新的关系。

图1-3　财务管理活动与企业创新的互动关系

本书要回答的第二个问题是：企业的自主创新是否会影响企业的投资活动？研究企业的投资活动主要关注企业的长期资产的购建和证券资产的投资及其处置活动。企业的长期资产包括企业固定资产、无形资产的购置与研发，这一类资产与生产经营活动是紧密相连的。而证券资产相较于实体资产而言，更具投机性。因此，我们更关注投资活动中与经营活动相关的长期股权投资。并购是获取这类资产的最主要手段。当前，创新已成为许多企业的并购驱动力，并在并购溢价形成的过程中起到关键作用。并购价格是并购的一个重要因素。因此，在这个问题中，我们主要聚焦于企业创新与并购溢价形成的相关关系。

本书要回答的第三个问题是：什么样的企业创新能更好地与企业的生产经营匹配契合、发挥协同效应？众所周知，企业创新的最终目的是帮助企业获得竞争优势，提升生产经营效率。在创新过程中，各类创新要素的投入决定了创新的品质，对于实现该目标起了重要作用。我们以更细致的视角来考察企业创新与经营业绩之间的关系，试图为企业创新资源的优化分配提供经验证据和管理启示。(www.xing528.com)

针对上面提出的3个问题，本书后续内容包括3个子研究，共分三篇、18章，具体结构如图1-4所示。

第1章是本书的绪论，主要介绍了时代之问即研究背景，在财务管理的学科范式下提出了企业创新与财务管理的交互影响系统及本书需要研究的3个问题。明确了本书的结构和所研究的内容的价值。

图1-4　本书的结构框架

第2～6章是第一篇的内容，主要针对第一个问题“企业融资是否会影响企业的自主创新”进行了研究。该篇的研究基于文献综述进行了理论分析，提出了研究假设，并通过实证研究，对研究假设进行了检验。该篇的研究主要聚焦于企业异质性和债务的异质性。

第7～13章是第二篇的内容，对第二个问题“企业的自主创新是否会影响企业的投资活动”开展了研究。该篇的研究从财务管理实践中的案例开始，进行了文献综述、理论分析，提出了研究假设，并开展了实证研究。

第14～18章是第三篇的内容，主要回答了第3个问题“什么样的企业创新能更好地与企业的生产经营匹配契合、发挥协同效应”。该篇从历史上的著名企业家案例研究出发，由此发现企业家的创新对于企业的发展影响重大。在文献综述和理论分析的基础上，提出了研究假设，运用网络爬虫等大数据工具，获取了实证数据，运用二手数据对企业家的创新作用进行了实证分析。