跨越国境的企业并购：跨境投资和并购形式

（一）并购

并购（M＆A），是兼并与收购（merger＆acquisition）的统称。兼并，可分为吸收合并（consolidation merger）和新设合并（statutory merger）；收购，又分为资产收购（asset acquisition）和股权收购（stock acquisition）。并购，既是一个经济角度的概念，也是一个法律角度的概念。从经济角度而言，企业兼并与收购意义一致，都是企业产权、经营权转移，都导致市场竞争结构、竞争力量发生变化，对经济发展有相同或类似影响。因此，并购统称时，有时并不细分或兼并或收购，本书亦是如此。从法律角度而言，两者无疑不同。西方很多法律人士，经常使用法律合并（Legal Merger）和经济合并（Economic Merger），来区分兼并与收购，以明晰两者之法律不同（王仁荣，2012）^[1]。并购概念，有法律定义；并购操作，有法律流程；并购问题，有法律规范。

兼并收购，有横向并购、纵向并购、混合并购之形态不同，有善意并购、敌意并购之方式迥异，有协议并购、要约并购之操作区别，也有支付方式上的现金、股份等多样选择。(www.xing528.com)

（二）跨境并购

企业跨越国境的对外直接投资（foreign direct investment，FDI），主要采用的形式，或为绿地投资（greenfield investment），即直接创建企业或称跨境创建；或为褐地投资（brownfield investment），即跨境并购企业或称跨境并购。跨境并购（crossborder M＆A），是企业国内并购的国外延伸，是跨越国境的并购行为。跨境并购，是企业，尤其是经济发展到一定程度的发达国家企业，对外直接投资的主要形式。