疫情对经济的影响：判断与分析

第一，本次疫情造成增长率损失大于“非典”和金融危机。2003年我国经济增速没有受到“非典”影响，实现了10%的增长率，比上年增长率还提高了0.9个百分点，或者说增长率的提高幅度为35.9%。这一年，世界经济未受到中国“非典”疫情的影响。

2008—2009年的国际金融危机对我国经济增速的影响有限，2009年我国GDP增长率仅比上年下降0.25个百分点。由于当时增长率的基数大，例如2008年是9.7%，因此增长率的下降幅度仅为2.6%。这一年世界经济增长率则从上年的1.85%变为－1.68%，与2007年的4.32%相比降幅更大。

由于目前我国居民消费对GDP增长的贡献已经超过40%，第三产业对GDP增长的贡献超过60%，而疫情防控对消费和服务业影响最大，因此预计疫情造成的损失将远超前两次冲击事件。目前国内外有各种对于2020年GDP增长率的预测，其中5.6%是相对集中的估计值，也就是比上年减速0.5个百分点，增长率的下降幅度为8.2%。同时，预计世界经济将经历大体相同的减速。

第二，疫情对我国经济的冲击属于非典型、非传统冲击。一般来说，最常见的宏观经济波动是需求侧冲击（如金融危机），也有少量情形来自于供给侧冲击（如灾害和石油冲击）。冲击也可以分为内部型和外部型。这次疫情对我国经济增速影响同时来自三个因素：一是消费受到抑制，属于需求侧冲击因素；二是开工受到阻碍，属于供给侧冲击；三是因与国外的要素流动中断和部分供应链遭到破坏，与世界经济相互影响，陷入负反馈恶性循环。因此，这种多因交织型的经济冲击，不应用常规经验来判断，采用常规单一手段也不足以应对。(www.xing528.com)

第三，城镇调查失业率显示我国宏观经济进入景气低位。城镇调查失业率指标发布以来，过去24个月的平均值为5.04%，标准差0.15。可以说5%左右是自然失业率水平，主要是摩擦性失业和结构性失业。因此，超过5%即意味着出现周期性失业，超过较多的话则意味着宏观经济处于景气低位。

美联储采用一个“萨姆规则”进行判断：如果最近三个月平滑的失业率水平比过去11个月中最低点超出0.5个百分点，意味着经济陷入“衰退”（recession）。我国城镇调查失业率过去11个月的最低点为2019年的4月和5月，均为5.0%，12月份为5.2%。因此，如果2020年失业率前两个月都超过5.6%，或者前三个月都达到5.5%的话，平滑失业率就超过5.5%，就比2019年4月和5月高出了0.5个百分点，就意味着达到萨姆标准，宏观经济进入景气低位。