财政税收政策对企业创新投入的影响

国务院公报中《财政部、国家税务总局、商务部、科技部、国家发展改革委关于技术先进型服务企业有关企业所得税政策问题的通知》显示，自2010 年7 月1 日起至2013 年12 月31 日止（本节称之为政策实施第一阶段），在北京、天津、上海、重庆、大连、深圳、广州、武汉、哈尔滨、成都、南京、西安、济南、杭州、合肥、南昌、长沙、大庆、苏州、无锡、厦门21 个中国服务外包示范城市实行企业所得税优惠政策，对经认定的技术先进型服务业务范围内的企业，减按15%的税率征收企业所得税。第一阶段结束后，自2014 年1 月1 日起至2018 年12 月31 日止，继续实施第二阶段，政策明细与第一阶段相同；2018 年政策推行受益城市至全国，后文称之为政策第三阶段。

本节以国家2010 年起实施的技术先进型服务企业所得税税率优惠政策为背景，以双重差分方法^[10]并控制相关变量，探究税收政策对于企业创新投入的影响。

使用国泰安数据库，选择2008 年末至2018 年末时间区间内，我国在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的公司面板数据作为研究样本，剔除金融业上市公司、在研究区间曾经被ST 的公司以及公司成立时间晚于政策实施时间点的公司后，获得76 个行业内的2 171 家上市公司作为分析样本。

1.短期影响

选取2008—2013 年数据，观察税收政策对于企业创新的总体当期影响。

表4-7 模型（1）表示以企业研发投入作为因变量对企业是否在示范城市经营（Di）、时间是否处于示范城市效果实施第一阶段（Tt）以及两者交乘项（Di×Tt）^[11]进行回归，且未加入控制变量，结果显示：交乘项系数已经显著为正，说明所得税优惠政策能够有效降低企业的创新成本，促进了企业的研发创新活动开展。模型（2）显示，加入控制变量后，交乘项系数显著为正，结果稳健，即所得税优惠政策能够有效降低企业的创新成本，促进企业研发投入。

表4-7　税收政策对企业创新的影响

(www.xing528.com)

注：企业研发投入=企业年末报告研发投入金额的对数。Di 为二值变量，企业注册与生产经营地都是示范城市，取值为1，否则为0。Tt 为二值变量，政策实施第一阶段期间取值为1，否则为0。Di×Tt 为交乘项控制变量，包括国有企业虚拟变量、企业年龄、企业年龄的平方项、营业收入增长率、资产负债率、资产收益率、企业规模（年末总资产的对数），下同。

2.长期影响

逐年加入2010—2018 年虚拟变量T2010 ～T2018，分析政策的长期影响。^[12]

如表4-8 模型（1），Di×T2010 系数最大，表明政策实施第一年对企业研发投入的刺激最大，企业研发投入平均增加28.8%，第二年出现下跌，相比于正常前研发投入只增长了19.3%，随年份推移又逐渐上升。模型（2）显示，政策实施期间企业的研发投入都受到了显著的正向激励，且从系数绝对值可以看出，政策实施第二阶段的2014—2018 年，总体激励效果好于第一阶段。税收优惠政策对于企业创新投入具有显著的长期正向激励作用。

表4-8　税收政策对企业创新的长期影响

注：Tt 为时间二值变量，当年取值为1，否则为0，如2010 年的T2010=1，其余年份T2010=0。括号内的数值为其上方回归参数的标准误差。