监管在加强，阶段在完善

为贯彻落实十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》和《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》关于优化投资者回报的相关要求，结合实践发展及市场需求，中国证监会对《上市公司股权激励管理办法(试行)》及相关配套制度进行了修订，于2016年5月4日经中国证券监督管理委员会2016年第6次主席办公会议审议通过，自2016年8月13日起正式施行。

表2-3梳理了《上市公司股权激励管理办法》与《上市公司股权激励管理办法(试行)》的对比情况，显然，修订后的上市公司股权激励管理办法更加重视股权激励实施程序的规范化，强调信息的全流程披露，突出了公司内部治理如独立董事、监事会在股权激励计划中的作用，以及外部治理如律师事务所等中介机构应发挥的效果。从监管政策制定的演变历程来看，政府在企业改革的过程中，逐渐重视股权激励计划对企业经营者的激励作用，从探索试点开始，不断地用政策法规加以规范，力图以市场化导向来不断完善制度，推进上市公司股权激励的实践工作。新办法便是监管层针对旧办法出台后实践中不断出现的新问题作出的经验教训总结，是对上市公司股权激励监管制度和运行规范的进一步完善。

表2-3　《上市公司股权激励管理办法》政策变化

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