【摘要】：业绩承诺的本质是解决交易双方对企业价值判断存在信息不对称的问题，是重大资产重组中防范标的估值虚高的一种重要的机制设计。上市公司并购重组的实践中，业绩承诺补偿的方式主要包括估值补偿、股份补偿和净利润差额补偿三种方式。估值补偿是指按业绩未达标的比例向下调减公司的估值。例如，业绩承诺期内公司只达到了业绩承诺90%的业绩，那么，就下调公司10%的估值。
业绩承诺的本质是解决交易双方对企业价值判断存在信息不对称的问题，是重大资产重组中防范标的估值虚高的一种重要的机制设计。证监会2014年公布的《上市公司重大资产重组管理办法》中规定，采用收益现值法、假设开发法等基于未来收益预期的方法对拟购买资产进行评估或估值作为定价参考依据的，上市公司应当在重大资产重组实施完毕后3年内的年度报告中单独披露相关资产的实际盈利数与利润预测数的差异情况，交易对方应当与上市公司就相关资产实际盈利数不足利润预测数的情况签订明确可行的补偿协议。
上市公司并购重组的实践中，业绩承诺补偿的方式主要包括估值补偿、股份补偿和净利润差额补偿三种方式。
估值补偿是指按业绩未达标的比例向下调减公司的估值。例如，业绩承诺期内公司只达到了业绩承诺90%的业绩，那么，就下调公司10%的估值。(www.xing528.com)
股份补偿是指以重组标的估值的金额为基准，乘以业绩未达标的比例，计算应补偿股份的数量，进行回售。举个例子，如果标的资产连续三年的业绩为零，那就需要将之前所并入的股票全部回售；如果业绩为负，那么，在将股票全部回售之后还要支付一定额度的现金。
相对于以上两种补偿方式，现金补偿，或者称为净利润差额补偿，可以说是很轻的一种惩罚，只需要交易对手按照承诺利润和实际利润的差额用现金支付补偿款即可。
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