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公司治理的评估体系及其评级机构

更新时间:2025-01-08 工作计划 版权反馈
【摘要】:若公司治理结构能较好地解决代理问题,将提升企业的信用资质,从而提高信用评级。国内外评级机构有专门的针对公司治理的评估框架。标普于2012年更新的公司治理评估框架共包括六个方面。中诚信结合国外评级机构的评价体系和中国公司的具体情况,也设计出了公司治理评价体系,主要包括六个方面:股权结构与股东权利、控股股东行为与公司独立性、董事会治理效率、董事和管理层激励与绩效评价、信息披露与透明度、商业行为与道德操守。

公司治理对其信用评级的影响,主要通过两类代理冲突体现:股东和高管的利益冲突,以及股东和债权人的利益冲突。若公司治理结构能较好地解决代理问题,将提升企业的信用资质,从而提高信用评级。

国内外评级机构有专门的针对公司治理的评估框架。标普于2012年更新的公司治理评估框架共包括六个方面。(1)董事会治理效率:董事会保持独立性,且对企业相关活动的决策能力强,可以减轻代理问题。(2)股权集中度:控股股东权力过大,可能会有危害中小股东和债权人利益的行为,但如果董事会内部有专业的、话语权强的独立董事,可以减轻这一风险。(3)管理层治理效率:管理层谋私利,不对公司负责将危害股东和债权人的利益,管理层的高流动率是一个警示。(4)历史合规记录:如果公司有过超过正常的违法、逃税漏税历史记录,预示着高风险。(5)信息披露:主要考察公布信息的真实性和对所有投资者的一致性。(6)内部控制:经常性修正公告或延迟递交文件等,说明缺乏内部控制。另外,标普认为公司治理质量只会给信用带来中性或负面影响,也就是说:好的治理结构本身并不会加强公司信用度,但差的治理结构会降低信用。

惠誉的公司治理评估框架包括五个方面:董事会运作的有效性和独立性、管理层治理效率、关联交易、财务透明度、产权制度环境。每个特征又划分为对评级正面影响、负面影响、中性影响。(www.xing528.com)

中诚信结合国外评级机构的评价体系和中国公司的具体情况,也设计出了公司治理评价体系,主要包括六个方面:股权结构与股东权利、控股股东行为与公司独立性、董事会治理效率、董事和管理层激励与绩效评价、信息披露与透明度、商业行为与道德操守。

表6-1 各机构对公司治理的评估体系

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