【摘要】：从委托代理理论角度来看，导致国企经营效率低下的根本原因在于代理成本。此外，诸如稳定就业、支持财政、安定秩序等政策性负担是国企效率提升的羁绊。大部分的经验证据表明国有企业的一系列改革措施能够给国企绩效带来积极的影响力。一方面，放权让利、承包制等举措完善了管理层激励机制；另一方面，所有权多元化改革通过改善公司治理结构降低了代理成本。
从委托代理理论角度来看，导致国企经营效率低下的根本原因在于代理成本。Jensen和Meckling最早于1976年提出代理成本的概念，即指由于企业所有者缺乏关于代理人努力与客观状态的充分信息而发生的权益损失。初始委托人（政府及公众）的监督积极性和代理人（国企管理者）的工作努力水平随公有化程度的提高和公有经济规模的扩大而递减；而所有权共同体的分解将使初始委托人的监督积极性和最终代理人的工作努力水平严格增加。这种现象的根源在于代理人的工作努力程度和国企的绩效不成正比，而更多的和企业规模、行业垄断程度等正相关，因此“个人业绩不可度量”的国企管理者更容易发生代理问题。
此外，诸如稳定就业、支持财政、安定秩序等政策性负担是国企效率提升的羁绊。在信息不对称的情况下，由于政府及公众并不清楚政策性负担对国企业绩带来的影响程度，因此将大大提升国有企业管理者的道德风险。同时，国企的激励机制并不完善，管理者的晋升往往参考政策性目标的实现程度而非国企创造的利润，因此管理者有动力以牺牲企业资源、价值为代价而承担更多的政策性负担，以获取私人利益。这种由于政策性负担带来的企业的预算软约束，会严重影响国有企业的经营效率。(www.xing528.com)
大部分的经验证据表明国有企业的一系列改革措施能够给国企绩效带来积极的影响力。一方面，放权让利、承包制等举措完善了管理层激励机制；另一方面，所有权多元化改革通过改善公司治理结构降低了代理成本。经实证研究统计，改革后的国有企业各项财务指标都得到了显著提升，包括盈利能力、TFP（企业全要素生产率）等多方面。
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