北欧电力金融市场：Eltermin和Eloption

北欧电力金融市场由北欧电力交易中心负责运作，参加电力金融市场交易的既有为了规避市场风险的发电商、零售商、用户，也有单纯为了套利的交易商。目前，北欧电力金融市场交易品种主要有期货（Futures）、期权（Options）、远期合约（Forward Contract）和差价合约（CFD）。期货可提前8～9周进行交易，远期合约则最长可提前4年进行交易。金融市场中的交易不考虑电网阻塞、输电容量等技术因素的限制。

2.3.1 期货及远期合约

期货有日期货和周期货两种，均采用两段结算的方式。周期货以八个连续的周合同为一组，滚动循环上市交易。远期合约经过几次调整后，现分为月度远期、季度远期（即公历季度）和年度远期。年度远期可以拆分为季度远期，季度远期又可以拆分为月度远期。远期合约也采用两段结算的方式。

2.3.2 差价合约(www.xing528.com)

市场主体通过远期期货和期货交易，可以在一定程度上规避现货市场价格波动带来的经营风险。由于以上两种期货结算时所用的参考价格是系统电价，一旦网络发生阻塞，结算电价变成分区电价，市场主体就会面对系统电价和分区电价存在偏差而带来的市场风险。2003年的统计数据显示，当年只有27.5%的时候系统电价等于区域电价，所以为了规避这类风险，北欧电力金融市场引入了差价合约。北欧电力金融市场的差价合约实质是一种以现货市场的分区电价和系统电价的差价作为参考电价的期货，市场中差价合约的成交价格反映了交易方对这种差价的预期值。

2.3.3 期权

北欧电力金融市场中的期权与期货一样，是市场成员规避市场风险的重要金融工具。北欧电力金融市场的期权有买入期权（Call Options）和卖出期权（Put Options）两种。交易主体根据对市场价格变动趋势的预期来决定如何在金融市场中进行期权交易。