指标体系各指标权重分析

本书在第3章里已经对经济开放的内涵和结构做了比较详细的分析，但是并没有对指标体系中各指标的相对重要性做进一步的分析。本章在上一节计算经济开放度的过程中同时得到了各指标的权重结果，所以在这里对这些权重进行分析，并与我们对各指标相对重要性的先验认识相对比，以对本书的测度结果进行初步的评价。各指标权重的计算结果见表4.5。

本书分别对贸易开放度、金融开放度和综合经济开放度指标体系的权重做了计算。从总体上可以看到，基于熵值法计算得到的权重结果全部为正的数值，而且所有权重数值之和为1，所以具有较强的直观解释和分析意义。而且，基于熵值法的特性，在贸易开放度指标体系中6个指标的相对权重、金融开放度指标体系中10个指标的相对权重和它们在综合经济开放度指标体系中的相对权重是一致的。而基于主成分分析法得到的结果中却出现了负值，这在直观解释相应指标的权重时是没有意义的。而且，基于主成分分析法计算得到的贸易开放度指标体系中6个指标的相对权重、金融开放度指标体系中10个指标的相对权重与综合经济开放度指标体系中相应指标的相对权重的结果是不一致的。如6个贸易开放度指标的相对权重在贸易开放度指标体系和综合经济开放度指标体系中数据的相关系数只有0.26。所以，尽管利用主成分分析法得到的经济开放度结果可能不影响本书对样本国家和地区之间相对经济开放度大小的比较，也不影响本书利用这些数据做进一步的计量分析。但是，它的中间结果，也即各指标之间的权重结果却不适用于分析。所以，在这一部分，本书只是对利用熵值法计算得到的权重结果进行分析。

因为利用熵值法计算得到的贸易开放度和金融开放度中各指标的相对权重与综合经济开放度指标中各相应指标之间的权重是一致的，本书在这里只对综合经济开放度14个指标的相对权重进行分析。关于14个指标权重的一个直观感受见图4.1。

表4.5　利用主成分分析法和熵值法计算得到的各指标的相对权重

图4.1　综合经济开放度中各指标权重（熵值法）直方图

从图4.1中可以看到，各个指标之间的相对权重和我们的先验认识，以及对外经济开放过程中的现实基本上是一致的。4.2节中多因素加权方法的选择中谈到，对于相对更为重要（敏感）的指标，政策制定者一般会进行更加严格的控制，使之达到对于本国结构特征、经济发展水平而言最优的开放度水平，这样就会导致这些指标相对于那些不太重要的指标更大的离散程度，这在利用熵值法计算得到的权重结果中有比较好的体现。其次，在经济开放度的研究中，一个重要的研究方向是经济开放政策的次序或排序问题（张志超，2003）。经济开放排序理论的基础就在于，由于经济开放不同组成部分对经济增长、经济波动等宏观经济变量的影响能力不同，因此不按照经济开放不同组成部分的相对重要性渐进开放就会导致过度的经济波动甚至经济危机。从图4.1中可以看到，利用熵值法计算得到的结果基本上是符合这种一般见解的。(www.xing528.com)

首先，最为重要的三个指标都是属于金融开放范畴的，分别为FDI流出、债务证券流入和债务证券流出。一方面，这显示了金融开放在经济开放中的相对重要性；另一方面也可以看到，除了FDI流出这个指标以外，另外两个最为重要的金融开放指标都是关于债务证券的，这说明了债务证券市场开放在金融开放中的相对重要性；而FDI流出指标是最为重要的，这一方面可能反映了资本稀缺的发展中国家对资本流出的限制，另一方面也说明了FDI流出反映了一种国际竞争能力。这个指标不只是体现了一些国家和地区的对外直接投资意愿，也体现了它们对外直接投资的能力。在金融资本流入的3种形式中，FDI流入、权益证券流入和债务证券流入的重要性依次升高，而且债务证券流入的重要性显著地高于其他两个指标，这非常好地反映了金融开放次序的研究成果。

其次，服务贸易在经济开放指标体系中也占有着相对重要的地位。从图4.1中可以看到，在对外贸易的6个指标中，排前三位的分别是一般服务出口、一般服务进口和金融服务进口。而且，在所有的14个指标中，这3个指标的权重相对都是比较高的，尤其是一般服务出口指标在所有14个指标中的重要性排第四。但是，令人疑惑的是金融服务的相对重要性竟然低于一般服务的相对重要性。一个可能的解释是金融服务与基本的国际经济活动——国际贸易——的相关性相对于一般服务更强，所以，即使是对于服务贸易限制较强的国家和地区，也需要提供一定程度的国际金融服务来满足货物贸易开放的需要。

再次，从图4.1中可以看到货物贸易在整个指标体系中的相对重要性并不算很高，但是也基本上处于比平均值略低的水平。所以，在很多文献中利用贸易开放作为经济开放的代理变量进行宏观分析具有一定的有效性。这也从另一个方面证实了贸易开放与金融开放之间可能存在高度相关性。另一方面，可能同FDI流出具有很高的重要性一样的原因，货物出口具有比货物进口更高的重要性。

最后，从图4.1中还可以看到，银行贷款的流入、流出只具有比贸易开放指标还低的重要性，这和我们的先验认识是高度一致的。首先，银行资金流动是一种最基本的国际资金流动方式，它和贸易开放具有高度的相关性，一直在所有的有任何经济开放业务的国家和地区中存在；其次，其风险性和波动性都相对很小，对于经济波动没有直接和重大的影响。