经济评价基本报表的编制和指标计算技巧

识别和估算完经济效益和费用之后，应编制经济费用效益分析报表，并根据报表数据计算评价指标，进行经济分析，判断项目的经济合理性。

（一）经济费用效益分析报表的编制

1.项目投资经济费用效益流量表

项目投资经济费用效益流量表用以综合反映项目计算期内各年的按项目投资口径计算的各项经济效益与费用流量及净效益流量，并可用来计算项目投资经济净现值和经济内部收益率指标。这里的项目投资不考虑资金的筹措方式。

2.国内投资经济费用效益流量表

对于有国外资金的项目，应当编制国内投资经济费用效益流量表，并计算国内投资经济净现值和经济内部收益率指标。

该表综合反映了项目计算期内各年按国内投资口径计算的各项经济效益与费用流量及净效益流量。与项目投资经济费用效益流量表的不同之处在于“费用流量”。两表的不同之处见表6-5。

表6-5 项目投资经济费用效益流量表和国内投资经济费用效益流量表的区别

由于要计算国内投资的经济效益，项目从国外的借款不在建设期列出，但需要在还款期费用流量中列出用于偿还国外借款本息的支出。

3.报表编制的方式

（1）直接进行效益和费用流量的识别和计算，并编制经济分析报表。

1）分析确定经济效益、费用的计算范围，包括直接效益、直接费用和间接效益、间接费用。

2）测算各项投入物和产出物的影子价格，对各项产出效益和投入费用进行估算。

3）根据估算的效益和费用流量，编制项目投资经济效益费用流量表和国内投资经济效益费用流量表。

4）能够货币量化的外部效果，纳入到经济效益费用流量表的间接费用和间接效益；难以进行货币量化的产出效果，应尽可能地采用其他量纲进行量化，难以量化的，进行定性描述。

（2）在财务分析的基础上调整编制经济分析报表。

1）调整内容，见表6-6。在财务分析的基础上编制经济分析报表，主要包括效益和费用范围调整和数值调整两方面。

表6-6 在财务分析的基础上编制经济分析报表的调整内容

2）具体调整方法见表6-7。

表6-7 在财务分析报表的基础上调整编制经济分析报表的具体方法

（续）

【例6-5】 某运输企业拟从国外进口一套超大件货物运输设备，重量为96t，离岸价为80万美元。其他有关费用参数为：国外运费标准为420美元/t，海上运输保险费费率为0.25%，银行财务费费率为0.5%，外贸手续费费率为1.5%，关税税率为22%，进口环节增值税税率为17%，人民币外汇牌价为1美元=7.57元人民币，设备的国内运杂费费率为2.5%。计算得到的该套进口设备的设备购置费估算为938.01万元，设进口相关费用经济价值与财务价值相同，不必调整，影子汇率换算系数为1.08。试计算该套进口设备的经济价值（到岸价）。

解 根据表6-7中的调整方法，用影子汇率调整该进口设备的到岸价，剔除作为转移支付的进口关税和进口环节增值税，进口相关费用不必调整。

用影子汇率换算为人民币表示的进口设备到岸价为

（80万美元+420美元/t×96t/10000）（1+0.25%）×7.57元/美元×1.08=688.73万元

（二）经济费用效益的分析指标

1.经济净现值(www.xing528.com)

经济净现值（ENPV）是指用社会折现率将项目计算期内各年的经济净效益流量折算到项目建设期初的现值之和，是反映项目对社会经济净贡献的绝对量指标。其计算公式为

式中 B——经济效益流量；

C——经济费用流量；

（B-C）t——第t年的经济净效益流量；

i_s——社会折现率；

n——计算期，以年计。

ENPV等于或大于零表示项目带来的经济效益达到或超过了社会折现率的基本要求，从经济效益看，该项目可以接受。ENPV越大，表明项目带来的以绝对数值表示的经济效益越大。

2.经济内部收益率

经济内部收益率（EIRR）是指项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率，是经济费用效益分析的辅助评价指标，是反映项目经济效益的相对量指标，表示项目占用的资金所能获得的动态收益率。其计算公式如下，可用试算法或计算机求解

EIRR等于或大于社会折现率时，表明项目对社会经济的净贡献达到或者超过了社会折现率的基本要求。

注意：前面提到的社会折现率代表着社会投资所要求的最低动态收益率。

【例6-6】 某运输项目在财务数据的基础上，对收益和费用进行调整后编制了项目投资经济费用效益流量表和项目国内投资经济费用效益流量表，这里只列出各自的净效益流量。设项目建设期期初的投资为250万元（含国外资金100万元），社会折现率i_s=8%，见表6-8。

表6-8 某项目的经济净效益流量 （单位：万元）

试计算该项目的投资经济净现值和经济内部收益率、项目国内投资经济净现值和经济内部收益率。

解 （1）计算项目投资经济净现值

ENPV=-250万元-280万元×（P/F，8%，1）-470万元×（P/F，8%，2）+70万元×（P/F，8%，3）+100万元×（P/F，8%，4）+200万元×（P/F，8%，5）+…+380万元×（P/F，8%，15）=323.80万元

计算项目投资经济内部收益率EIRR：

-250万元-280万元×（P/F，r，1）-470万元×（P/F，r，2）+70万元×（P/F，r，3）+100万元×（P/F，r，4）+200万元×（P/F，r，5）+…+380万元×（P/F，r，15）=0

用内插法求得：EIRR=r=12.46%

由于项目投资的经济净现值大于零，经济内部收益率大于社会折现率，所以项目投资具有经济合理性。

（2）计算国内投资的经济净现值

ENPV=-150万元-180万元×（P/F，8%，1）-270万元×（P/F，8%，2）-50万元×（P/F，8%，3）+30万元×（P/F，8%，4）+80万元×（P/F，8%，5）+120万元×（P/F，8%，6）+…+380万元×（P/F，8%，15）=80.8万元

计算国内投资经济内部收益率：

-150万元-180万元×（P/F，r，1）-270万元×（P/F，r，2）-50万元×（P/F，r，3）+30万元×（P/F，r，4）+80万元×（P/F，r，5）+120万元×（P/F，r，6）+…+260万元×（P/F，r，15）=0

用内插法求得：EIRR=r=9.7%

由于国内投资的经济净现值大于零，经济内部收益率大于社会折现率，说明项目的国内投资也能取得较好的经济效益。