全球十大汽车公司第一大股东持股比例分析对比

（一）股权集中度及稳定性分析

1.大陆法系的7家汽车公司，总体而言股权集中度较高，且第一大股东持股比例较为稳定。其中4家公司的第一大股东持股在30%以上，且多为家族控股；另3家公司虽然第一大股东持股约在7%～10%，但都较为稳定，股权流动性不强（图3-2）。

图3-2 2009—2011年大陆法系的7家汽车公司第一大股东持股情况

2.英美法系的3家汽车及零部件公司，股权分散度较高，股东持股变化较大，流动性强（通用汽车由于政府救助行为形成特殊的股权结构，是为例外）。而且，第一大股东为全球化的、投资型机构投资者，从侧面反映美国证券资本的市场化程度较高（图3-3）。

图3-3 2009—2011年英美法系的3家汽车及零部件公司第一大股东持股情况

（二）2009—2011年第一大股东平均持股比例分析（图3-4）

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图3-4 2009—2011年最近三年第一大股东平均持股比例分析

1.综合2009—2011年的数据，10家公司第一大股东持股比例平均为22.45%；其中家族持股公司第一大股东持股平均比例为31.66%。

2.不考虑通用特殊股权因素，9家公司第一大股东持股比例平均为20.21%。

3.不考虑通用特殊股权以及家族控股因素，计算6家公司第一大股东持股比例平均为14.48%。

扣除通用以及3家家族持股企业大众、菲亚特和PSA，则2009年至2011年，其余6家公司第一大股东平均持股比例分别为14.68%、14.88%、13.89%。综合三年数据，6家公司第一大股东持股平均比例为14.48%。

（三）最近三年第一大股东平均持股比例趋势

十大汽车公司第一大股东持股变化为逐年缓慢降低，投资者全球化趋势明显。这种分散的、多元化的股权结构既体现了国际资本市场的高度流动性、融资的可持续性，也符合上市公司进一步扩大、发展的要求。特别是随着国外汽车行业上市公司在资本市场一系列并购重组的完成，这种股权结构不仅使公司投资主体更加多元化，而且使得公司很好地解决了业务发展、规模扩展与资金供给、股东股权控制的关系，也使得公司更有力量发展壮大旗下产品，行业集中度不断提高，整体竞争力得到不断加强。例如大众、丰田、通用、福特等，均拥有七八个以上的国际知名品牌，几乎涵盖了商用车、乘用车领域的所有车型。正是凭借全系列产品在细分市场上的优势，这些上市公司才能在日趋激烈国际竞争环境中立于不败之地，保证了公司长久、稳定的发展。