全球汽车公司2009-2011年第一大股东持股情况

大众上演了从“被保时捷收购”到“反吞保时捷”的惊心一幕，突显股权争夺战的重要性。

保时捷和大众有着极深的渊源：现任保时捷的监事会主席沃尔夫冈·保时捷与现任大众的监事会主席费迪南德·皮耶希是表兄弟关系，前者是费迪南德·保时捷的孙子，后者是费迪南德·保时捷的外孙（图3-1）。

两公司间有着较为纠结的控制权之争。20世纪90年代，保时捷就开始谋划收购大众，2005年10月收购了大众8.27%的股份，以18.53%的比例成为大众最大股东。随后，保时捷步步紧逼，不断扩大对大众的持股比例，2008年3月，保时捷监事会批准增持大众股份至50%以上；2008年7月，欧盟委员会正式批准了保时捷对大众的收购计划；2009年1月，保时捷持大众的股份达到了50.76%

表3-1 全球十大汽车公司2009—2011年第一次股东持股情况

①保时捷与大众相互持股。大众持有保时捷49.9%的股份。保时捷的实质控制人是皮耶希家族（持股38%）。保时捷公司与大众公司的历史渊源：费迪南-保时捷是保时捷公司的创始人，同时也是大众的第一代总设计师，他的外孙费迪南-皮耶希起初在保时捷工作，20世纪70年代跳槽到大众，1993年成为大众管理委员会主席，现在担任监事会主席。2002年，费迪南-皮耶希继承了保时捷公司的大部分家族股份。

②其中，保时捷汽车控股股份公司（斯图加特）享有50.74%的表决权，下萨克森州政府享有20.01%的投票权，卡塔尔控股公司享有17%的投票权，保时捷控股公司（萨尔茨堡）享有2.37%的表决权，瑞士信贷集团享有2.49%的投票权，其他股东享有7.39%的投票权。

③其中，保时捷汽车控股股份公司（斯图加特）享有50.74%的表决权，下萨克森州政府享有20%的投票权，卡塔尔控股公司享有17%的投票权，保时捷控股公司（萨尔茨堡）享有2.37%的表决权，其他股东享有9.89%的投票权。

④其中，保时捷汽车控股股份公司（斯图加特）享有50.73%的表决权，下萨克森州政府享有20%的投票权，卡塔尔控股公司享有17%的投票权，保时捷控股公司（萨尔茨堡）享有2.37%的表决权，其他股东享有9.9%的投票权。

⑤菲亚特第一大股东Exor股份公司的实质控制人为阿涅利家族。阿涅利家族持有Exor股份公司普通股59.1%；持有其优先股39.2%。

⑥其中，标致家族享有45.73%的表决权，其他个人股东享有5.11%的表决权，雇员享有4.0%的表决权，巴黎银行享有1.74%的表决权，其他法国机构享有16.75%的表决权，其他国外机构投资者享有26.67%的表决权。

⑦其中，标致家族享有42.26%的表决权，其他个人股东享有6.15%的表决权，雇员享有3.88%的表决权，巴黎银行享有1.63%的表决权，其他法国机构享有13.45%的表决权，其他国外机构投资者享有28.63%的表决权。(www.xing528.com)

⑧其中，标致家族享有48.36%的表决权，其他个人股东享有5.92%的表决权，雇员享有4.54%的表决权，其他法国机构享有14.86%的表决权，其他国外机构投资者享有26.32%的表决权。

⑨日产与雷诺相互持股。雷诺汽车第一大股东为法兰西政府，持股15.01%；第二大股东为日产，持股15%。雷诺汽车在日本的常设代理为三菱东京日联银行。

（续）

⑩通用汽车2009年宣布破产后，美国财政部采取救助措施，由此成为通用汽车第一大股东。

⑪截至2010年11月18日数据。

为了最终完成收购计划，保时捷铤而走险，通过向15家银行借下了总额高达100亿欧元的贷款以备收购之用。

图3-1 保时捷家族

然而，2008年的金融危机打乱了保时捷的收购计划，并使保时捷陷入了严重的财务危机，债台高筑的保时捷四处求援，但没人敢接下近百亿欧元负债的烫手山芋。

2009年5月，大众决定向保时捷提供7亿欧元的贷款帮助其进行债务重组，保时捷在无奈之下宣布与大众进行合并谈判。2009年7月，大众管理委员会批准了以80亿欧元收购保时捷汽车业务的计划，其中“消除公司债务”成为收购的折中条件。至此，保时捷成为大众旗下的10个品牌之一，大众实现了对保时捷的反收购。