【摘要】：本节基于第3.3节的数理模型，构建跨国面板数据模型，利用1996—2011年美国跨国公司在40个国家（地区）设立的海外分支机构的相关数据，对要素稀缺性与直接投资收益的国际差异进行实证分析。实际投入的外国（地区）要素与东道国（地区）要素比的偏回归系数为正，说明外国（地区）相对东道国（地区）投入要素越多，其获得的收益与东道国（地区）收益比值也越大。
本节基于第3.3节的数理模型，构建跨国面板数据模型，利用1996—2011年美国跨国公司在40个国家（地区）设立的海外分支机构的相关数据，对要素稀缺性与直接投资收益的国际差异进行实证分析。总体回归的结果表明，要素流入国（地区）高级要素相对稀缺性增加1%的幅度，将引起要素流出国（地区）与流入国（地区）收益比值上升0.286%。个体变系数模型的回归结果也表明，除少数国家（地区）不显著之外，40个国家（地区）中绝大部分国家（地区）的高级要素稀缺性变量的偏回归系数均为正，这说明一国（地区）高级要素越稀缺，则要素流出国（地区）与该国（地区）收益比值就越大，二者存在正相关关系。实际投入的外国（地区）要素与东道国（地区）要素比的偏回归系数为正，说明外国（地区）相对东道国（地区）投入要素越多，其获得的收益与东道国（地区）收益比值也越大。此外，比较仅考虑资本要素与综合考虑资本、技术与人才要素后各国（地区）ln（φF／φH）系数，在加入技术与人才要素后部分国家（地区）的弹性系数明显上升［如新加坡、俄罗斯、日本、芬兰、爱尔兰以及捷克等国家（地区）］，这说明技术与高端人才等生产要素对这些国家（地区）直接投资收益的增加具有十分明显的促进作用。时期变系数模型的结果还显示，1996—2011年间要素稀缺性变量ln（φF／φH）历年的偏回归系数均显著为正，且其系数值存在逐渐扩大的趋势，说明一国（地区）高级要素相对稀缺性对投资国（地区）与东道国（地区）收益差异的作用力在逐年上升。(www.xing528.com)
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