人力资本投资理论：为何需要公共产品的支持？

（一）人力资本投资是人们计算预期成本和收益之后的理性反应

人力资本投资量最重要的决定因素就是产出率或回报率，这涉及收入、投资成本和回报率的关系。

以个人投资为例，用下列方程表达人力资本投资的均衡。

假设A代表一个人进入特定年龄后的活动（指人力资本投资，如教育、培训、保健等），第一期的真实净收入为Y0，下一个时期为Y1，依次类推，最后一个净收入为Yn。净收入是总收入减去学费后的差值。

A所产生的净收入的现值可以表示为：

式中，i是市场贴现率，假设其在各个时期都不变。

假设B是另一项活动，它带来的收入为X0，X1，…，Xn，净现值为VB，那么选择A所产生的收入净现值为：

上式也可以表示投资成本和投资回报的直接关系。人力资本投资的成本等于选择投资而放弃的其他非投资活动的净收入。

也可以用内在回报率的定义得到成本和回报的关系。内在回报率等于一个时期的贴现率，它使未来收益的现值等于成本的现值。初始阶段选择A而不是B的成本就是这两个活动各自在初始阶段所产生的净收入之差，而且总收益是以后各期的净收入之差的现值。

内部回报率为r，它由下面的公式来定义：(www.xing528.com)

由此得到：

根据内在回报率的另一个含义，它使A、B两个活动的收入现值相等。假设每期的回报相等^[17]，则：

可以简单估计为：

（二）人力资本与收入

人力资本投资与收入分配的关系，根据经济学家对人力资本研究得出的结论可以证明，个人能力、人力资本投资、收入之间，有不容忽视的正相关关系。对此，贝克尔和明塞尔都有相关研究。

以贝克尔的模型为例，在投资期后，收入Y可以简单估计为：

式中，C表示总的投资成本，r表示平均回报率，X表示没有人力资本投资时的收入。如果X的分布忽略不计，当C保持不变时，Y将取决于r，也就是说能力将由人力资本平均回报率测算出来。因为边际回报率和平均回报率是正相关的，又因为能力可以用平均回报率来测量，因此能力强的人将比别人投资更多。因此可以得出结论，能力和人力资本投资正相关。明塞尔的研究得到同样的结论，认为收入的分配是劳动力成员之间培训量分布的唯一函数。该函数说明，如果给定培训量的分布，倍增的常数k将起到将培训分布转化为收入分布的“转换因子”的作用。

（三）人力资本投资的外部性

人力投资产生的外部性使社会收益大于私人收益。因为外部性的存在，人力资本私人投资偏低，需要公共产品的支持。