财务风险是指企业在筹资、投资、资金回收及收益分配等各项财务活动过程中，由于各种无法预料、不可控因素的作用，使企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏差，因而使企业蒙受经济损失的可能性。具体而言，财务风险是由于融资方式不当、财务结构不合理、资本资产管理不善以及投资方式不科学等诸多因素，从而使公司可能丧失偿债能力，进而导致投资者预期收益下降的风险。
（一）财务风险认知
1.财务风险的特征
（1）客观性。财务风险是企业生产营运过程的产物，并不以人们的意志为转移，是客观存在的，可以说财务风险的多样性也奠定了财务风险的客观性。例如，外部宏观环境的变化、市场调整、企业经营战略的转换、竞争对手战略转换或新替代品出现等因素都可能引发企业财务风险的出现，因此企业无法完全规避财务风险，只能通过一定的措施来减弱其影响，降低其发生的概率，但不可能完全避免。
（2）损益性。企业的投资收益与其风险成正比关系，对企业投资者而言，收益大则风险大，风险小则收益也少。企业要想获得一定的利润就必须承担与利润成正比的风险。尽管如此，企业也不能盲目去冒险，要使其风险的承受程度和自身的抵御能力相匹配。
（3）突发性。企业财务风险的发生并不是有章可循的，风险的产生有突然的特点。这是因为企业所处的外部环境瞬息万变，在不断变化的环境中，有的风险可能发生，有的可能不发生。风险对企业的影响也具有偶然性，影响可能很大，也可能很小。尽管财务风险具有突发性，企业也要采取措施提前预防风险的发生，以达到效益最大化的经营目标。
（4）复杂性。财务风险的复杂性有直接因素也有间接因素；有的因素可以提前预测，有的则无法预测；有些是外部因素，有些是企业内部因素。财务风险对企业造成的影响也是不确定的，它表现在影响范围上不确定、影响时间上不确定、影响深度上也不确定。所以财务风险是极其复杂的。
（5）激励性。财务风险是客观存在的，企业为了经济效益最大化，必须制定相应的措施来规避或减弱财务风险对企业的影响。企业只有完善内部管理尤其是内控制度，才能把财务风险控制在一定范围以内，这样就促使企业完善内部管理，对企业状态进行实时监督，改进企业内控管理系统中存在的问题，使内控制度更加合理化、规范化和科学化，使企业能更快更好地适应时代竞争的需要。
2.财务风险的主要类型
（1）筹资风险。筹资风险是指由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。利率风险是指由于金融市场金融资产的波动而导致筹资成本的变动。再融资风险是指由于金融市场上金融工具品种、融资方式的变动，导致企业再次融资产生不确定性；或企业本身筹资结构的不合理，导致再融资产生困难。财务杠杆效应是指由于企业使用杠杆融资给利益相关者的利益带来不确定性。汇率风险是指由于汇率变动引起的企业外汇业务成果的不确定性。购买力风险是指由于币值的变动给筹资带来的影响。
（2）投资风险。投资风险是指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。在中国，根据《中华人民共和国公司法》的规定，股东拥有企业股权的25%以上应该视为直接投资。证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。股票投资是风险共担、利益共享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息，所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。投资风险主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。
（3）经营风险。经营风险又称为营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。采购风险是指由于原材料市场供应商的变动而产生的供应不足的可能，以及由于信用条件与付款方式的变动而导致实际付款期限与平均付款期的偏离。生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能。存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能。应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款管理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。
（4）存货管理风险。企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的，但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题。存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原料供应不及时，影响企业的正常生产，严重时可能造成对客户的违约，影响企业的信誉。
（5）流动性风险。流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。从这个意义上来说，可以从企业的变现力和偿付能力两方面对企业的流动性风险进行分析与评价。由于企业支付能力和偿债能力发生的问题，称为现金不足及现金不能清偿风险。由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题，则称为变现力风险。(www.xing528.com)
（二）财务风险产生的成因
企业财务风险产生的原因很多，不仅有企业外部的原因，也有企业自身的内部原因，而且不同的财务风险形成的原因也不尽相同。具体可分为以下几点：
1.外部原因
（1）企业财务管理宏观环境的复杂性是企业产生财务风险的首要外部原因。企业财务管理的宏观环境复杂多变，使一些企业的管理系统不能与之相适应，因而无法根据国家宏观环境的变化而对自身的财务管理进行适当的改革。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，这些因素存在于企业的外部，但对企业财务管理会产生重大的影响，并且其中的任何一个环境因素的突变都有可能造成巨大的财务风险，比如说一些法律文件的变更以及相关财务政策的制定等。
（2）商品市场供求状况变化和单位经济行为的时间差异。众所周知，市场的供求变化是无法确定的，企业决策在调整力度以及时间上都和它有着比较大的差异，它是按照市场整体变化的实际情况或者自己判断的发展趋势来确定自己的下一步行动方向，因此，由于时间上的差异性以及变化的无规律性等都将导致一些财务风险的出现。
（3）资本结构的不合理。一些企业在筹资的过程中，为了更多地减少资本成本，大多数都倾向于采取债务融资的方式，因此造成债务资本在总资本中占据着很高的比例，一旦其资金链断裂，企业无法按时偿还到期的债务，那么将会面临着巨大的财务风险。从我国现有企业的资本结构来看，都或多或少地存在着较高的资产负债率问题，因为企业在进行生产规模的扩张以及发生流动资金不足的情况下时，首先想到的就是向银行贷款，所以很容易导致其资产负债率居高不下。
（4）利率水平以及外汇汇率水平的影响。首先，当企业通过负债的方式来筹措资金时，如果合同的利率固定，一旦市场利率下降，那么企业就必须按照合同的水平来支付较高的利息；而如果合同的利率是浮动的，则利率的上升会加大付息压力。总而言之，负债融通资金在一定程度上会加大财务风险。其次，如果企业用外币融资来代替负债筹资，那么财务风险也会随着浮动利率的变化而加剧。再次，汇率的变动还将对进出口企业的收益情况造成很大的影响。
2.内部原因
（1）企业自身的管理体制不健全，有少部分特别是缺乏一整套科学合理的财务管理内部控制制度。督促各项资金的合理使用，使其产生最大的经济效益是一个企业建立内部控制制度的最终目的。然而，一些企业的内部控制制度和财务管理制度融合在一起，以致不能够有效地监督财务资金的投资以及收回情况，内部控制制度没有达到预期的效果，从而加剧了财务风险的发生。
（2）财务决策缺乏科学性导致决策失误。一些企业在进行财务决策时，经验决策以及主观决策的现象依然非常普遍。特别是进行固定资产投资时，在分析投资项目的可行性过程中，对于投资的内外部环境和未来现金流量产生的影响无法作出科学合理的判断，导致投资失误屡屡发生，项目的预期收益也不能够如期地完成，由此产生了无法估量的财务风险。
（3）企业内部财务关系不明。这是企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理不力的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。例如，在一些上市公司的财务关系中，个别集团公司母公司与子公司的财务关系不清晰，资金使用缺乏有效的监督与控制。
（4）资产流动性不强以及现金流量状况不佳的现象亟须改善。现金流量多少以及资产流动性的强弱对其偿债能力有着最直接的影响，而且企业有多少债务以及有多少可以变现偿债的流动资产决定着其是否能够顺利地偿还债务。一方面，如果偿债的流动资产越多，债务越少，那么偿债能力也就越强，反之则越弱；另一方面，如果用流动资产偿还负债后企业剩下的是营运资金，那么营运资金越少，表明企业的风险就越大，就算整体的盈利状况比较好，一旦现金流量不足，资产变现能力差，企业也同样会深陷困境。
（5）企业财务管理人员的素质水平有待提升，缺乏对财务风险的客观性认识。实际上，只要有财务活动，就必然存在着一定的财务风险。而部分企业的财务风险产生的重要原因之一，就是由于其管理人员自身素养不高，风险意识淡薄，无法在第一时间准确判断在财务活动中隐藏着的财务风险。
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