澳大利亚托管基金规模急速增长

托管基金，也称为共同基金，投资者的资金汇集成资金池，聘请专门的投资经理或顾问代表投资者投资于各类金融资产。截至2019年3月，在澳大利亚，托管基金的规模为2.9万亿澳元，约为澳大利亚GDP的150%。该行业还包括向他人提供投资建议，但不代表投资者拥有资产的机构。图5−5显示了整个行业的构成。

托管基金的资金大部分（54.4%）来自退休基金，其他来源如图5−5所示。

图5−5　托管基金资金来源

资料来源：State of the Industry 2019，Financial Service Council，Australia.

据澳大利亚金融服务业委员会发布的最新2019年《行业现状报告》显示：澳大利亚托管基金行业相对于澳大利亚国民生产总值的规模，在最近几十年中显著增长。自1996年以来，该行业最大的组成部分一直是退休基金。长期来看，其增长速度超过了澳大利亚国民生产总值增长速度。托管基金一般投资于债务型资产、信托基金、房地产和股票。债务型资产的份额从20世纪80年代后期的约45%大幅下降至2018年的17%。对信托基金单位的投资从1988年的1%上升到2018年的约27%，份额增长显著。投资于房地产的资产比例在20世纪80年代末和90年代初有所下降，但此后一直保持相当稳定，股票投资占比在90年代初达到顶峰，此后开始缓慢下降。

澳大利亚的大型托管基金数量很少，而规模较小的基金却很多。资产在5 000万澳元或以上的基金有1 185只，另有资产在5 000万澳元以下的1 740只。前十大托管基金的每一家资产均超过40亿澳元，前十大托管基金管理资产总额为738亿澳元，占托管基金行业管理总资产的13%，而澳大利亚晨星数据库统计了3000多家托管基金，其中有118只资产超过10亿澳元的基金，仅占基金总数的4%，却管理着托管基金行业总管理资产的一半（48%）。

澳大利亚金融中心论坛在2010年发表的报告《基于现有优势建立澳大利亚金融中心》（又名约翰逊报告）建议建立亚洲地区基金护照，作为一项区域性倡议，允许管理基金在做好投资者保护的基础上，从任何护照持有国家或地区直接出售给其他护照持有国家或地区的散户投资者。经过漫长的发展，2019年2月1日，日本、泰国和澳大利亚成为亚洲地区基金护照国家，此三国的托管基金可以申请亚洲地区基金护照，在成员国直接向散户投资者发售基金。随着亚洲地区经济发展，财富增长和人口的老龄化，亚洲地区有望成为全球管理基金行业未来增长的重要推动力。因此，如果得到各国监管机构的支持，亚洲地区基金护照将成为澳大利亚托管基金进入亚洲市场的绝佳机会。如前所述，澳大利亚在金融服务出口方面有很大发展潜力，托管基金行业也是一样。只有5.7%的托管基金资产来自于海外投资者（1 260亿澳元），这一比例在其他发达国家和地区要高得多，英国（31%），中国香港（68.5%），新加坡（80%）和卢森堡（99%）。(www.xing528.com)

图5−5　托管基金资金来源

资料来源：State of the Industry 2019，Financial Service Council，Australia.

据澳大利亚金融服务业委员会发布的最新2019年《行业现状报告》显示：澳大利亚托管基金行业相对于澳大利亚国民生产总值的规模，在最近几十年中显著增长。自1996年以来，该行业最大的组成部分一直是退休基金。长期来看，其增长速度超过了澳大利亚国民生产总值增长速度。托管基金一般投资于债务型资产、信托基金、房地产和股票。债务型资产的份额从20世纪80年代后期的约45%大幅下降至2018年的17%。对信托基金单位的投资从1988年的1%上升到2018年的约27%，份额增长显著。投资于房地产的资产比例在20世纪80年代末和90年代初有所下降，但此后一直保持相当稳定，股票投资占比在90年代初达到顶峰，此后开始缓慢下降。

澳大利亚的大型托管基金数量很少，而规模较小的基金却很多。资产在5 000万澳元或以上的基金有1 185只，另有资产在5 000万澳元以下的1 740只。前十大托管基金的每一家资产均超过40亿澳元，前十大托管基金管理资产总额为738亿澳元，占托管基金行业管理总资产的13%，而澳大利亚晨星数据库统计了3000多家托管基金，其中有118只资产超过10亿澳元的基金，仅占基金总数的4%，却管理着托管基金行业总管理资产的一半（48%）。

澳大利亚金融中心论坛在2010年发表的报告《基于现有优势建立澳大利亚金融中心》（又名约翰逊报告）建议建立亚洲地区基金护照，作为一项区域性倡议，允许管理基金在做好投资者保护的基础上，从任何护照持有国家或地区直接出售给其他护照持有国家或地区的散户投资者。经过漫长的发展，2019年2月1日，日本、泰国和澳大利亚成为亚洲地区基金护照国家，此三国的托管基金可以申请亚洲地区基金护照，在成员国直接向散户投资者发售基金。随着亚洲地区经济发展，财富增长和人口的老龄化，亚洲地区有望成为全球管理基金行业未来增长的重要推动力。因此，如果得到各国监管机构的支持，亚洲地区基金护照将成为澳大利亚托管基金进入亚洲市场的绝佳机会。如前所述，澳大利亚在金融服务出口方面有很大发展潜力，托管基金行业也是一样。只有5.7%的托管基金资产来自于海外投资者（1 260亿澳元），这一比例在其他发达国家和地区要高得多，英国（31%），中国香港（68.5%），新加坡（80%）和卢森堡（99%）。