内部现金流融资渠道简述

内部现金流是指企业内部自然形成的现金流，内部现金流是内源融资的主要资金来源。创业企业要发展，必须保证其有足够的内部现金流，并科学制定股利政策、折旧政策和纳税筹划。

（一）留存盈余融资模式

留存盈余融资主要源自企业内部正常经营形成的现金流，是传统企业内源融资的重要模式，而且融资成本低、风险小、方便自主，其主要的表现形式是向股东配股。从企业的发展来看，留存盈余融资是企业成长阶段的首选融资方式。企业在创业期间规模较小，赢利较少甚至为负，获取银行等外部融资渠道的资金比较困难。所以，只有通过留存盈余融资才可以得到资金。特别是那些前景被看好的高新技术企业，股东也会为获得长期的利益而愿意放弃股利分红或者少拿股利分红而继续增加资本金。

（二）折旧融资模式(www.xing528.com)

固定资产折旧融资其实是一种企业自身对机会成本和对折旧方式造成的前期差价的利用。折旧具有“税收抵挡”的作用，被称为非债务税盾，但其作用在我国创业企业中的运用还不充分，企业的融资决策常常与资产折旧因素无关。在金融危机这样特殊的经济背景下，创业企业获得融资的渠道狭窄。如果创业企业可以利用折旧的抵税效应获得内源融资，就可以在一定程度上减轻资金压力，从而更有利于创业企业的发展。我国应提高创业企业的资产折旧率，并按照行业或地区为创业企业设定不同的资产折旧率。例如，从事高新技术研发的创业企业的资产折旧率应高于其他行业，这样可以提高这些企业进行研发的积极性和自身积累能力，并通过非债务税盾缓解企业研发资金不足的问题。中西部地区创业企业的资产折旧率应高于东部地区，这样可以提高西部地区招商引资的能力，从而促进西部地区经济的发展。

（三）纳税筹划融资模式

目前我国创业企业的税负也较高，不能享受到实在的税收优惠，无法利用税收筹划增强内源融资能力。因而，创业企业纳税筹划获得的税收利益就显得更为重要。税务筹划在给创业企业带来税收利益的同时，也存在着相应的风险。创业企业要加强对税收法律法规的理解，及时掌握税收政策的调整，重视企业相关制度，科学准确判断经济环境和行业发展，防范纳税筹划风险。创业企业要合法合理地运用各种纳税筹划技术进行增值税的纳税筹划，并运用概率统计方法对纳税筹划的可靠性进行计量，估计纳税筹划风险，在战略上把握纳税筹划策略的风险程度，使企业针对变化能及早采取应对措施。经营战略决定纳税筹划的边界，但有时又必须根据纳税筹划的需要进行调整，这样才能使企业尽可能地享受税法提供的优惠政策，获得最大经济利益。