资金风险价值观的重要性

1.资金风险价值的含义和分类

财务管理中的风险，一般是指某一项目或事件在一定条件下和一定时期内可能发生的收益或损失的变动程度。风险是在“一定条件下”的风险。我们在投资开发项目时，在什么地区开发，开发哪一类房屋，风险是不一样的。但一旦决定下来，风险大小就无法加以改变。所以特定开发项目投资风险是客观的，但你是否要冒风险及冒多大风险，是可以选择的，是主观决定的。

风险的大小随时间延续而变化，是“一定时间内”的风险，我们对一个开发项目的开发成本，事前的估算可能不很准确，越接近完工，越容易估算。随着时间的延续，项目成本的不确定性在缩小，因此，风险总是“一定时间内”的风险。

企业财务管理中风险，主要指资金风险，即资金筹集和使用过程中的风险。企业如果冒着风险筹集和使用资金，就必须要求获得超过资金成本和资金时间价值以外的收益。这种由于冒着风险筹集资金和使用资金而取得的额外收益，就是资金的风险价值，或叫风险收益、风险报酬。

开发企业财务管理中资金风险价值，一般分为以下两种类型：

（1）筹资风险价值

筹资风险价值是指由于冒着风险筹集资金而取得的超过资金成本以外的收益或损失。

（2）投资风险价值

投资风险价值是指由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值以外的额外收益，这种额外收益是投资收益的重要组成部分。投资收益由两部分组成：一部分是资金时间价值，又叫无风险投资收益；另一部分是投资风险价值，即风险补偿收益。

2.资金风险价值的计算和运用

（1）资金风险价值的计算

由于风险和概率有着直接的联系，所以资金风险程度可以用概率的方法来计算。运用概率方法计算资金风险价值，一般是依次通过计算资金收益率或收益额、期望资金收益率或收益额、标准离差、标准离差率、资金风险收益率来求得：(www.xing528.com)

①根据预测的相关数据先分析各种可能情况的概率和可能获得的资金收益率或收益额，计算出资金收益率或收益额的期望值。资金收益率或收益额期望值指按可能获得的资金收益率或收益额的概率分布计算的资金收益率或收益额的平均值。它表示在所有各种风险条件下，期望可能获得的平均资金收益率或收益额。

②计算标准离差。标准离差指可能获得的资金收益率或收益额对期望资金收益率或期望收益值之间的偏离程度。其偏离程度，主要是由各种可能获得的资金收益率或收益额（随机变量）与期望资金收益率或期望收益值之间的差距所决定的。它们之间差距越大，说明各种可能获得的资金收益率或收益额与期望资金收益率或期望收益值的偏离程度越大，意味着风险越大；反之，它们之间的差距越小，意味着风险越小。因此，标准离差的大小，是资金风险程度大小的具体标志，标准离差与风险程度大小成正比例。

③计算标准离差率。标准离差率是指标准离差与期望资金收益率或期望收益值的相对数。标准离差率越高，表示风险程度越大；反之，则越小。标准离差率是标准离差与期望资金收益率或期望收益值的比值。

④计算资金风险收益率。标准离差率虽能正确评价资金风险程度的大小，但它不是资金风险收益率，要计算资金风险收益率，还必须借助资金风险收益系数。资金风险收益和标准离差率、资金风险收益系数之间的关系如下：

资金风险收益率=标准离差率×资金风险收益系数

式中资金风险收益系数是将标准离差率转化为资金风险收益的一种系数或倍数，一般可参照以往同类投资项目的历史资料，运用下列公式计算：

资金风险收益系数=资金收益率-无风险收益率标准离差率

⑤求得资金风险价值。在算出资金风险收益率后，就可将它乘以投资额，求得资金风险收益即资金风险价值：

资金风险价值=投资额×资金风险收益率

（2）资金风险价值的运用

资金风险价值观念贯穿在企业财务活动中，要求在财务活动中必须考虑资金收益与资金风险价值对称，也就是要依财务活动所面临的不同资金风险，选择相应的资金收益。具体地讲，企业在筹资时，如果自身面临高风险，则必须低成本支付；自身低风险，可以高成本支付。在投资时，假如自身面临高风险，则必须有高收益；自身面临低风险，则可以是低收益。