财务状况综合分析评价

在进行财务分析时，我们遇到的一个主要困难就是在计算出财务比率、比值以后，无法判断它是偏高还是偏低，与本企业的历史比较，也只能看出自身的变动，难以评价其在市场竞争中的优劣地位。为了弥补这些缺陷，亚历山大·沃尔在其《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价企业的信用水平。他选择了流动比率、资本与负债比率、资产与固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和资本周转率，分别给定其在总评价中所占的比重，总和为100 分；然后确定各自的标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分；最后加总求出总评分，从而对企业的信用水平作出评价。

根据上述思路，我们也可以从房地产开发企业的现状出发，参考财政部颁发的一套企业经济效益评价指标体系规定（包括销售利润率、总资产利润率、资本利润率、资本保值增值率、资产负债率、流动比率或速动比率、应收账款周转率、存货周转率、社会贡献率和社会积累率），综合评价房地产开发企业财务状况的指标体系，确定各项指标在总评价中所占比重和标准比率，对企业财务状况进行综合分析和评价。

以财政部颁发企业经济效益评价指标为基础，结合开发企业应收账款不多、存货较多的现状，对流动性比率可考虑采用流动比率，对资产周转率可仅选用存货周转率，再增加反映成长能力的净利润增长率，就可形成开发企业财务状况综合评价指标体系。在这个指标体系中，反映盈利能力的有资本利润率、经营收入利润率、总资产利润率和资本保值增值率；反映偿债能力的有资产负债率和速动比率；反映营运能力的有存货周转率；反映成长能力的有净利润增长率；反映对社会贡献能力的有社会贡献率和社会积累率。至于各项指标的标准比率，可以以房地产开发经营行业平均数为基础，进行适当修正后确定。

在财务综合分析时，还要根据各项指标的实际比率和标准比率算得评分比率，即实际比率高出或低于标准比率的比例。其计算公式为：

评分比率=实际比率÷标准比率

再将各项指标的评分比率乘以在总评分100 中所占的比重即权数，算出各项指标的评分。

如开发企业财务综合评价指标体系中资本利润率的权数为14，标准比率为25%，某开发企业年度实际比率为29.49%，则该企业资本利润率指标的评分比率和评分如下：

评分比率=29.49%÷25%

=1.18(www.xing528.com)

评分=14×1.18

=16.52（分）

如某开发企业某项指标实际比率为30.6%，超过标准比率15%上限的1.5倍，评分比率按标准比率上限1.5 倍计算；如实际比率只有5%，低于标准比率的1／2，评分比率按0.5 计算。

在求得各项指标的评分后，将它们加总，就可求得总评分。总评分超过100 分，表明财务总体状况较好，总评分越高，财务总体状况越好；总评分低于100 分，表明财务总体状况较差，总评分越低，财务总体状况越差。这样，就能对开发企业的财务状况作出较准确的综合评价。

为了说明用综合评分法对开发企业财务总体状况的评价，现将各项财务指标及其权数、标准比率、实际比率、评分比率、评分和它们的总评分列表，如表5-5所示。

表5-5　总评分列表

综合评分法是评价开发企业财务整体状况的一种可取的方法。但这一方法的正确性，取决于指标选定、指标权数和标准比率的合理程度。本例提供的仅是一种分析思路。