变量分析与模型建立

（一）变量分析

我们要分析贸易制度对外商投资的影响，一国的制度因素有很多，影响外商投资的制度因素有政治、经济和文化等。具体到贸易制度对外商直接投资的影响方面，我们对制度因素进行具体分析，先选取关税水平、知识产权、汇率、政府廉洁度以及双边投资保护协定等五个指标对FDI的影响进行分析。

（1）关税水平（TARI）。在进出口贸易中，如果东道国的进口关税税率很高，那么投资国向东道国出口的成本就会增大。当关税税率上升到一定程度的时候，也就是对出口国来说关税税率已经很高以至难以承受的时候，商品的出口国就会采取其他措施，使得产品出口能尽量避开东道国的关税壁垒，这样出口国就会选择用直接投资的方式进入东道国市场进行经营活动。因此，我们可以从中发现，当东道国的关税税率很高的时候，就会形成区位优势，从而促进FDI的流入。

（2）知识产权（IPRI）。东道国的制度建设对FDI有着直接的影响，外商企业会关注投资目的国的法律制度是否健全，因为进行国际直接投资的企业大多是私营企业，它们希望投资的目的地能够有效保护私有财产，也包括无形资产中的知识产权。如果东道国对外商的知识技术产品没有很好的制度保障，则会极大地影响FDI进入的积极性。

（3）汇率（EXRA）。东道国的汇率波动会影响直接投资活动，本币汇率降低，也就是本币对外币比值贬低，这会抑制进口，促使外商直接在东道国进行投资生产。货币贬值会降低投资者的成本，从而增加投资者的利润，这对吸引FDI具有积极促进作用。

（4）政府廉洁度（ADMI）。一些学者通过研究发现，东道国政府的廉洁度，主要是一些诸如海关以及其他政府职能部门的廉洁度，对FDI的进入有很大影响，不仅影响外资进入的规模，还影响外资的投资模式等。潘镇（2004）在研究制度变量对中国吸引FDI的影响时，就实证分析了FDI偏向于流入政府廉洁度较高的东道国或地区。

（5）双边投资保护协定（BIPA）。贸易与投资往来国家之间的贸易协定也是一种很重要的制度保障，如果国家双边签订了投资保护协定，则能很好地鼓励和促进两国之间的直接投资活动。这些投资保护协定主要是对外国投资者的财产予以保护，还有投资保险协议、补偿协定以及发生摩擦时的解决办法等。投资双方签订保护协定，有利于保护投资者的利益，促进FDI的进入。

除了上述五个指标外，还有其他指标也会对外商投资有一定的影响。制度有正式制度和非正式制度之分。非正式制度有时对外商投资有着不可估量的影响，在不同文化的国家进行贸易投资需要付出更多的成本，一些学者通过研究发现，投资国和东道国的文化距离与外商投资的流入成反比例关系。投资者进入东道国，需要付出了解消费者偏好及调查市场的成本，以及与地方官员建立合作关系的成本等。外商需要与东道国多方面人员打交道，投资国与东道国具有文化相似性可使外商投资企业减少成本开支。为了变量获取的便利性以及计算的方便，我们暂时选取上面五个制度变量，再加上后面模型建立的需要增加两国的GDP以及两国之间的距离这两个变量，应用七个变量对外商投资的影响进行实证分析。

（二）模型建立(www.xing528.com)

在这里引用贸易引力模型进行实证分析。贸易引力模型借鉴牛顿万有引力定律，即两个物体的相互吸引力与两者质量的积成正比，与距离的平方成反比。那么可以把这一思想应用到国际贸易领域，也就是两国的贸易量与经济规模之积成正比例关系，与两国距离成反比例关系。丁伯根和波哈伦最早在国际贸易领域应用贸易引力模型。他们发现两国之间的贸易量与GDP成正比，同时与两国距离成反比例关系。之后，在对外贸易领域，应用贸易引力模型成了实证研究的常用工具。而且引力模型被进一步推广到国际移民、国外旅游以及FDI等领域。特别是在外商投资方面，很多实证分析采用引力模型进行分析。

我们以贸易引力模型为基础，研究贸易制度质量对外商投资的影响关系。在贸易引力模型中，投资国和东道国之间的贸易量与两国间的经济总量成正比例关系，又与这两个国家的空间距离成反比率关系。我们先分析贸易引力模型，用数学公式表示为：

其中，Xij表示i与j两个国家之间的贸易流量；A表示常数项；Yi和Yj表示i、j两国各自的国民收入水平；Dij表示i、j两个国家之间的地理距离。由于该模型是非线性模型，为了便于进行实证分析和计算的方便，我们将该模型取对数，这样，原有模型就可以转化为线性对数模型表达式：

其中，Xij、Yi、Yj及D的含义和上式相同，lnXij、ln（YiYj）和lnD分别表示Xij、YiYj和Dij的自然对数，β0、β1和β2则表示为回归系数，uij表示的是标准随机误差。以上述模型为基础，我们可以引入不同的变量进行代入分析，还可以根据实证的需要加入其他相关变量。

我们对两个国家各自的经济规模和距离进行分析，发现外商投资国和东道国的经济规模增加会促进外商对东道国的投资，两国之间的距离则是外商直接投资的阻碍。因此，我们在选取上面分析的五个贸易制度指标之外，在解释变量中再加入两个变量进行分析，就是投资国与中国经济规模之和这一变量，以及投资国首都与中国首都之间的地理距离这一变量，使得实证分析更加具有说服力。

同样，我们以式（3.12）为基础，建立新的计量经济模型如下：

现对上述模型中的变量进行解释说明：因变量lnFDIit的下标t从1～20表示时期，下标i表示第i个国家，FDIit表示第t时期第i个投资国对中国的投资额（百万美元）；TGDP（亿美元）表示投资国与中国两国GDP的和，是两个国家的经济规模总量；DISTit表示第t时期第i个投资国首都与中国首都之间的地理距离（英里，1英里=1609.344米）；TARI为中国的关税税率水平；IPRI表示中国的发明及专利的批准数，说明中国政府对知识产权的保护程度；EXRA为中国用汇率中间价表示的汇率水平；ADMI为中国政府在执行管理与监督工作中的廉洁程度，这方面的数据用行政支出与财政支出之比来表示；BIPA是变量值为1的哑元变量，表明投资国与中国有签订投资保护协定。在各变量中，除哑元变量外的自变量及因变量都取对数表示，以克服异方差问题，减少残差非正态分布，回归方程系数反映因变量对自变量的弹性。