中国—东盟自由贸易区的投资效应分析

中国—东盟自由贸易区启动后，投资进入快速发展通道。从中国对东盟的直接投资来看，2004年，中国对东盟直接投资出现跳跃式增长，达到7.35亿美元，2005年有所回调，2006年再次强劲反弹，首次突破10亿美元，达到10.16亿美元，这样强劲增长的势头一直持续到2011年。2012年，在前两个年度的快速增长的基数上出现负增长，之后重返两位数的快速增长轨道。2015年，中国对东盟的直接投资首次突破百亿美元，达到146.04亿美元，同比增长87%，创历史最高水平。其中，中国对东盟租赁和商务服务业的投资达到66.74亿美元，占比45.7%，主要分布在新加坡、越南、马来西亚、印度尼西亚等国家。中国对东盟制造业的投资达到26.39亿美元，占比18.1%，主要分布在印度尼西亚、泰国和新加坡等国家。^[2]随着投资额的不断扩大，中国在东盟的投资地位不断上升。中国对东盟的直接投资占东盟直接投资流入总额的比例从2000年的0.31%，提高到2015年的12.17%（具体参见表6-5）。2015年中国对东盟的投资存量达到627.16亿美元，从直接投资的行业分布情况看，投资主要流向租赁和商务服务业，达到160.89亿美元，占存量总额的25.7%，主要分布在新加坡、印度尼西亚、老挝、越南、菲律宾等；其次是制造业，为93.59亿美元，占存量总额的14.9%，主要分布在印度尼西亚、越南、泰国、新加坡等。^[3]

2004年开始，中国在东盟的直接投资快速发展的原因主要有：第一，中国—东盟自由贸易区开始启动，中国和东盟国家之间存在较强的要素互补性。中国随着经济的发展，资本的充裕程度和技术水平等不断提高，劳动力、土地等要素的价格不断上涨，而东盟大部分国家要素成本仍然较低。第二，东盟国家资源丰富，而中国在快速发展中需要相应的生产资料。第三，经济危机后，欧美等发达国家经济复苏缓慢，需求持续低迷，部分行业对华设置贸易壁垒，而对来自东盟的产品则没有那么多限制，一些中国企业开始将生产转移到东盟，产品在东盟生产后再出口到欧美等国家。

表6-5　中国—东盟直接投资的发展

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注：占比（1）指中国对东盟直接投资占东盟直接投资流入总额的比例；占比（2）指东盟对中国直接投资占中国直接投资流入总额的比例。
数据来源：中国对东盟直接投资数据来自东盟统计年鉴，2003、2008、2015，http：//asean.org/resource/statistics/statistical-publications/；2015年的数据来自ASEANSTATS“Statistics Updates”，http：//asean.org/resource/statistics/asean-statistics/。东盟对中国直接投资数据来自中国统计局网站的历年《中国统计年鉴》，http：//www.stats.gov.cn/tjsj/。

从东盟对中国的直接投资来看，东盟国家对中国的投资起步较早，规模较大，2000年就达到403.19亿美元，占中国外商直接投资总额的7.06%。但发展速度相对较慢，2010年，东盟对中国直接投资首次超过千亿美元，2015年达到1 262.66亿美元，比2000年增长了2.13倍。东盟对中国直接投资在中国外商直接投资总额中所占的比例保持在相对较低的水平，2015年，该比例比2000年有所下降，为6.06%（具体参见表6-5）。东盟对中国的直接投资主要来自新加坡，2000年，新加坡对中国的直接投资占东盟对中国直接投资的76.36%，2015年，这一比例进一步提高到90.16%。^[4]

中国—东盟自由贸易区的建立，提高了贸易便利化和投资自由化的程度，双边贸易、投资规模不断扩大，经贸联系更加紧密。东盟作为“一带一路”倡议的重要支撑，是亚洲基础设施投资银行与丝路基金的主要投资目标国，不断升级完善的中国—东盟自由贸易将成为中国“一带一路”倡议的重要支撑及经济辐射中心，为经济发展提供新的动力。