俄罗斯：东西市场的悬摆者

美国能源部信息署（EIA）国别报告数据显示，俄罗斯是继美国、沙特之后的第三大石油液体生产国，2015年的石油液体总产量在1100万桶/日。同时俄罗斯也是重要的天然气生产国，目前是继美国之后的第二大天然气（干气）生产国，2015年的天然气产量达到22.4万亿立方英尺。另外俄罗斯还有大量的煤炭。俄罗斯经济高度依赖油气收入，2015年油气收入超过了整个俄罗斯联邦预算收入的43%。按这样的产量估算，油价每跌1美元，油气收入一年就减收80亿美元。

俄罗斯油气资源十分丰富。20世纪80年代，西西伯利亚地区的产量就使得苏联成为世界最主要的石油生产国，1988年石油液态烃的总产量达到1250万桶/日的峰值。1991年苏联解体后，俄罗斯的石油产量急剧下降到600万桶/日的水平，仅仅为苏联时期的一半以下。但随着投入的增加，石油产量出现了反弹。期间历经了1998年亚洲金融风暴和2008年次贷危机两次短暂的油价下跌。通过税收的调整和卢布的贬值，俄罗斯石油工业上游顶住了外部市场环境和低油价的冲击，石油产量逐步恢复到解体前的水平，2009年后原油产量保持在1000万桶/日以上的水平。

目前俄罗斯主要的石油产区仍然在西伯利亚地区。2014年数据显示全部油田的产能达到1049.1万桶/日。三大主要油田主要集中在西西伯利亚、乌拉尔—伏特加、东西伯利亚。而2015年由俄罗斯石油公司（Rosneft）建成的两个新油田可达超过150万桶/日的产能。在新油田的增产以及提高采收率的措施下，俄罗斯2016年的石油产量达到1122.7万桶/日的历史新高（见表1-2）。

表1-2 俄罗斯主要油田石油产量

注：表中数据摘自美国能源部能源信息署（EIA）分国别报告。(www.xing528.com)

俄罗斯不仅是能源生产大国，同时也是能源出口大国。俄罗斯地广人稀，在油气消费上，与沙特较为类似，油气产量以出口为主，自用为辅。地理上俄罗斯紧邻欧洲，欧洲和俄罗斯之间在能源上互为依赖。欧盟超过30%的石油和天然气进口来自俄罗斯，但同时也使得俄罗斯依赖于欧盟市场，60%的俄罗斯原油和75%的俄罗斯天然气都出口到欧洲。但随着欧洲石油消费呈现衰退，以及未来大力推广电动汽车，欧洲特别是欧盟国家在石油消费上将进一步畏缩。同时，在地缘政治上，北约的东扩和欧盟成员的扩充，使得双边关系出现紧张。目前俄罗斯和欧洲、美国仍然在乌克兰问题上陷入僵局。因此，俄罗斯逐步加强其能源的东向输出，并加紧建设了新的东部和北部出海口，以缓解对欧洲市场的过度依赖，以及波罗的海和黑海港口受制于人的尴尬局面。

2015年的数据显示，俄罗斯出口了500万桶/日的原油和凝析油。70%的市场客户在欧洲，主要包括德国（59万桶/日）、荷兰（49万桶/日）、白俄罗斯（46万桶/日）和波兰（44万桶/日）等，是当之无愧的欧洲油库。另外28%的原油出口市场客户为中国（85万桶/日）、日本（29万桶/日）和韩国（17万桶/日）。另外有少量原油出口到美国。值得关注的是，除了通过管道出口到中国的原油外，东西伯利亚太平洋混合原油（ESPO）的海运船货也得到了中国炼厂的追捧，特别是北方的地方炼厂因为货盘基数小（70万桶/10万吨）和运距近，在价格合适的时候，会比较青睐采购俄罗斯远东出口的东西伯利亚太平洋混合原油（ESPO）。

俄罗斯主要出口的原油品种分东西两个市场方向。西向为乌拉尔原油（REBCO，俄罗斯出口混合原油），原油由来自乌拉尔—伏特加的高硫重质原油和西西伯利亚地区的低硫轻质原油调混而成。硫含量约为1.4%，API度约为31，以北海布伦特原油现货联动计价，通常比布伦特便宜，比中东高硫原油贵。东向为东西伯利亚太平洋混合原油（ESPO），东西伯利亚原油于2009年末投产，原油来自几个西伯利亚油田原油的混合。原油硫含量0.1%，API30～35度，考虑东区销售的方便条件，采取了中东原油一样的计价基准原油，即迪拜原油现货价格计价，由于品质明显高于迪拜原油，因此价格一般为升水状态。另外，西向还有西伯利亚轻原油；东向在萨哈林地区也有低硫轻质原油销售。而且，2014年和2016年在北极地区也开发了新的油田，带来了更多的高硫重质原油和低硫轻质原油。

基于有利的地缘位置和丰富的石油资源及产量，俄罗斯不仅仅是横跨亚欧两大重要石油消费市场的供给者，也是目前最为重要的东西市场悬摆者。俄罗斯既对两边的市场客户依赖，而两边的炼厂也对俄罗斯的资源有依赖，随着东西两个输出方向的物流设施更加均衡和富足，作为资源的供给侧，俄罗斯在市场会有更大的主动权和话语权。