OPIC投资项目评估：考虑就业和进出口影响

这里说的合格投资项目，是指对于项目的一些基本考量，而不是指项目的承保条件。承保条件往往涉及项目的方方面面，包括投资者经验、项目经济可行性、市场情况、合规性、风险评估、对当地经济和社会的影响等因素。因每个项目的具体情形不同，承保条件考量的具体内容会有所不同。这里我们的讨论不涉及海外投资险项目的具体评审要求，而是讨论什么样的项目是合格投资项目。

1.中国出口信用保险公司

其一，从合规性上来说，投资项目必须获得国内、国外的各项审批文件。国内审批文件主要包括商务部、发改委的审批文件；国外文件主要包括项目企业的注册文件、股东出资证明和各类许可证。其中尤以涉及能源开采、环境评估的许可证最为重要。通常，对于某环境评估事项，如东道国当地有明确标准，采取当地标准；如东道国当地没有明确标准，采取中国标准；如果中国没有标准，采取国际标准。遵守东道国法律、获得上述许可文件是项目能够获得承保的基本前提，也是中信保海外投资险保险单的生效前提。

其二，从投资类型上来说，中国信保的海外投资险产品主要为绿地项目设计，历史上中国信保虽承保了一定数量的收购项目，但未来对收购项目的承保将趋于谨慎。在海外投资实践中，中资企业的投资有相当一部分以并购形式实现，而非绿地投资。但并购项目的承保在各国都是承保的难题，主要因为难以对并购项目的收购溢价进行定损核赔。因为收购溢价的部分损失难以公允地在账面上予以体现，中国信保及绝大部分信用保险机构都倾向于审慎对待收购项目的承保。

2.OPIC(www.xing528.com)

前文提到，OPIC投资的项目不得对美国就业和经济带来负面影响。OPIC下属的投资政策办公室（Office of Investment Policy，以下简称为OIP）对每一个投资项目可能给国民经济带来的影响进行评估，考量投资项目对美国本地的就业（是否为转移工厂）和美国进出口的影响。

OIP还会对项目是否在环境和社会方面可持续、是否尊重人权和劳工权利、是否能给东道国带来积极的影响三个方面进行评估。^[27]其中，环境和社会可持续性要求的适用最为广泛，无论是申请OPIC的贷款、担保、政治风险保险还是基金募集，申请人必须保证投资项目符合OPIC的环境和社会可持续性要求。^[28]

OPIC制定的《环境和社会政策声明》（Environmental and Social Policy Statement）具体解释了环境和社会可持续性要求的内容。其将投资项目的环境可持续性分为A、B、C、D四个等级：A级意味着投资项目会对环境和社会造成严重的负面影响，该影响不可逆、敏感、多样且缺乏补偿措施。如原油冶炼、大规模工业制造、大型温室气体排放项目等。B级项目会给当地环境和社会带来一定的负面影响，通常局限于一定地区，可以通过一定的手段予以减轻。如伐木设备融资项目、大坝项目等。C级项目通常只会给当地造成很小的负面影响，如不涉及基础建设、投标保证金和数据处理的金融服务和通信项目。D级则专为金融中介机构保留，这些金融机构为可能涉及A、B、C级环境问题的企业提供融资。