【摘要】：[36]图7伦敦－上海银行电汇汇率资料来源：BPP， Gold and Silver Commission， First Report， 1887， pp. 351-352.
银价一开始下落，银行就采取了独立决定汇率的决策，以规避由于汇率变动而产生的风险，之前提到的金银委员会的证言已经说明了这一点。但是具体操作如何，这里将以图7为例作进一步的讨论，图中的曲线表示的是1886年到1887年，这一年间每月中旬以电汇汇率表示的银价变动趋势。从这张图上可以看出：第一，上海向伦敦出售的电汇价格，比在伦敦购买60日汇票价格设定得更高，也就是说，这个买卖差额的存在是银行确保其利益，规避由于银价波动而造成损失的条件。第二，为了满足上述条件，买卖必须同时进行，这就使得电汇方式的利用进一步得到扩大[35]。除此以外，买卖双方如何取得平衡也是非常重要的，这就是说在贸易过程中结算问题的比重增大了。第三，票据的期限是60日，加上运送期和预备期合计达到105日（惯例），而在105日之后，上海市场上电汇的卖价已经由于贸易季节的变动由活跃期转为停滞期，也就是说，银行对票据的买卖价格会因为季节的变动而变动，因此为了确保一年间都有收益，在汇兑时就有必要对其价格进行平均化。[36]
图7 伦敦－上海银行电汇汇率(www.xing528.com)
资料来源：BPP， Gold and Silver Commission， First Report， 1887， pp. 351-352.
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