打造上海自贸区的桥头堡策略

首先，要加快构建上海服务“一带一路”建设的全球融资体系。“一带一路”建设的实施要有充足的资金流，巨量的资金需求只能通过金融创新来解决。亚洲基础设施投资银行、金砖银行和丝路基金等即将运行，但这也只能解决部分资金问题，沿“带”沿“路”国家和地区一定会进行各种金融创新，包括发行各种类型的证券、设立各种类型的基金和创新金融机制等等，其间的红利和机遇之多可能会超出我们预期。上海要充分发挥自贸区金融创新优势，在自贸区内打造方便快捷的跨境融资平台，从全球金融市场，把各种机会、各个领域、各个客户整合起来，为“一带一路”建设提供贷款、债券、股权等不同类型资金，满足不同客户的多元化资金需求。同时，加快构建全球性人民币融资、清算和跨境流通体系，在全球发行“一带一路”人民币债券融资。上海金融机构也可以通过中国对外工程承包获得大量人民币ODI项目，更好地推动上海自贸区离岸人民币市场进行人民币资金循环和跨境流通。

其次，加快建成上海作为全球性人民币产品创新、交易、定价和清算中心，为“一带一路”建设提供完备的人民币市场支持体系。支持境外机构在上海金融市场发行人民币债券，推动建立亚洲债券发行、交易和流通平台。在上海自贸区内，加快构建人民币广泛的清算网络和高效的流动性管理功能，为其他境外地区提供人民币头寸和资金调剂。在现有流动性管理基础上，上海可进一步完善多层次的流动性支持机制，为全球离岸市场开发利率风险对冲、利率互换、浮息产品提供更为稳定的利率基础，重点发展人民币相关的衍生产品。加快建设服务跨境电子商务的跨境互联网金融结算体系，加快建立完备的服务全球性人民币清算体系，在上海自贸区内推动跨境人民币资金投资银行间债市，推动上清所研发跨境人民币计价的场外航运及大宗商品金融衍生品，为自贸区大宗商品现货交易中心提供净额清算服务，便利“一带一路”往来资金清算。

【注释】
(www.xing528.com)

[1]原文题为《以新作为服务“一带一路”建设》，发表于《文汇报》2017年3月22日第5版。

[2]同济大学经济与管理学院经济与金融系教授、同济大学财经研究所所长。