如何控制碳价格波动？

迄今为止，EUETS 的碳交易价格变化图参见图17-1。

从图17-1 我们可以看到，在第一阶段，碳价格波动极其剧烈，这种不确定性严重打击了碳交易市场的投资者的信心。波动背后是决策层对碳排放量的供求估计与现实的偏差：有学者分析，当时的电力行业由于受到了更为严格的限制，因此电力行业普遍预期碳价格会提高，各国纷纷对碳配额进行储备直接导致了开始阶段碳价飙升。然而，实际公布的排放数据远小于当初预期，因而碳需求迅速萎缩，再加上EUETS 在第一阶段分配了过多的减排配额，所以购买配额的需求也急剧下降，此外还叠加了2008年全球金融危机的影响，最终使得碳价格暴跌，以至于在该阶段第三年（2007年）至第二阶段初期（2008年年初）跌至零点。在此阶段的EUETS 尚处于试验期，欧盟也是边学边做，不确定性的出现也在意料之中，因为初期阶段没有可观测到的统计数据，难以预测实际排放需求和预测未来市场表现。

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图17-1 EUETS 碳价格三阶段变化图

在初期出现的碳价破零现象提醒了欧盟，于是他们在第三阶段设立了碳价格管制：欧盟通过改革建立了碳价格地板价，以此让碳价格维持在此下限之上，因此，在图17-2 中的碳价格在第二阶段末（2012年）到第三阶段前大半段（2013-2017年）都处于每吨5-10 欧的动态平衡；此外，维护碳价稳定的措施还有建立储备机制，调整碳配额：欧委会提议在第四阶段建立市场稳定储备机制（MSR）：按照这一愿景，欧盟届时能够灵活应对碳排放预期和实际情况的差距：当碳配额剩余量高于一个既定水平时，把其中一部分从交易市场中撤出并储存；反之当配额剩余量低于一个既定水平时，从储备中支取一部分投放到市场交易中。欧盟希望能够通过对设定市场中可交易的碳配额的调节来对碳价的市场波动进行控制。最后，欧盟还计划推出若干低碳融资机制，如创立现代化基金和创新基金等，助力企业创新，推动市场向低碳经济转型。预计这一阶段碳市场将步入常态。