2019年法国通货膨胀水平整体有所回落，基于调和消费者物价指数（HICP）计算出的月度通货膨胀率低于欧洲央行“接近但略低于2%”的通胀目标。全年HICP 平均同比上涨1.3%，低于2018年同期的2.1%，其中前三季度HICP 稳中有降，第四季度由10月份的年度最低位0.9%连续上涨至12月份的1.6%高位。
图7-2 2018-2019年法国调和消费者物价指数（HICP）增长率
数据来源：法国统计局
从居民消费价格指数（CPI）变化趋势来看，全年 CPI 平均同比上涨1.1%，涨幅较上年缩小0.6 个百分点。上半年CPI 涨幅小范围波动下略有收窄，下半年的7-10月CPI 同比增涨幅持续收窄至0.8%，11-12月同比涨幅首次连续增加，直至1.5%的年度最高位。从环比变化来看，2019年第一季度CPI 上涨势头强劲，环比增长率由-0.4%连续升至3月份的年度最高位0.8%；第二季度延续增长势头，但增幅趋于放缓；第三季度环比涨幅先降为负值后由降转升，9月再次急剧下降至-0.3%；第四季度CPI 环比涨幅由负转正，快速攀升至12月份的0.4%，通货膨胀率达到自2018年以来的最高水平。12月的增长态势是能源价格急剧反弹（+2.6%）、服务价格微幅上涨（+1.4%）、食品通胀稳定（+2.1%）及工业制成品价格下降幅度较小（-0.3%）的结果，法国家庭购买力可能因此受到影响。此外，扣除了食品和能源这类价格受季节和供需影响而波动剧烈的产品后，法国核心通货膨胀率相对稳定，总体属于温和上涨态势。
2019年法国工业品出厂价格指数（PPI）平均同比上涨0.4%，上半年的1-4月PPI 同比保持小幅上升趋势，5-6月同比涨幅大幅收窄至0.2%；下半年同比涨幅持续回落并由正转负，连续三个月快速下降至10月份的-1.4%，且降幅持续扩大，11月降幅开始收窄，较上月降低0.6 个百分点，并在12月转为正值。从环比变化来看，第一季度PPI 小幅上涨后趋于稳定；第二季度快速回落且降幅较大；第三季度PPI 环比降幅由负转正后趋稳；第四季度在经历前两个月的平稳状态后，环比增幅由-0.1%快速上升1.2 个百分点至11月的1.1%后趋稳，PPI 现回暖信号。
图7-3 2019年法国CPI 同比、环比增长率变化(www.xing528.com)
数据来源：法国统计局
图7-4 2019年法国核心通货膨胀率
数据来源：法国统计局
图7-5 2019年法国PPI 同、环比增长率
数据来源：法国统计局
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