德国属于出口导向型经济，是世界上最大的净出口国，出口是德国经济增长的主要驱动力。但德国在2019年的对外出口表现并不佳，德国2019年前三季度出口同比增长率分别为3.5%、1.0%和1.9%，相比之下，2018年四个季度总出口同比增长分别为4.7%、3.9%、3.1%和1.6%。2018年初德国对外出口开始出现下滑迹象，尽管在2019年第一季度出现了短暂的回升，但可以明显看出，从2018年第四季度开始，德国的对外出口状况在进一步恶化的大趋势。此外，2019年前三季度德国进口同比增长率分别是5.6%、3.2%、0.2%，由此看出，德国在2019年进口的需求也在大幅度减小。
图5-11 2019年德国对外出口同比增长率（%）
数据来源：德国联邦统计局
德国出口商品的需求价格弹性比较低，但是对出口目的地国家的经济社会发展状况依赖性较高，所以国际上地缘政治不确定性的增加会影响德国的对外贸易情况。自英国“脱欧”公投以来，德国与英国的双边贸易持续下降。德国联邦统计局报告显示，2019年1-7月期间内，德国对英国的双边贸易额为685 亿欧元，在德国重要贸易伙伴中排第七位，这意味着与2018年排名第六位相比，英国与德国双边贸易额再次下降，而形成对比的是在2015年英国“脱欧”公投之前，英国排在德国贸易伙伴中第五位。此外，2018年8月土耳其爆发货币危机，土耳其本国货币里拉出现大幅贬值，土耳其经济陷入严重衰退。德国与土耳其的经济贸易往来也向来较为密切，土耳其的经济恶化无疑对德国贸易产生重大负面影响。另外在美德贸易上，美国对欧盟汽车及零部件加征高达25%的进口关税的威胁仍然存在，这一关税威胁必然会对作为汽车产业大国的德国带来沉重压力。因此，2019年存在的政治风险与不确定性和贸易保护主义都增加了德国出口的不稳定性，对德国国际贸易表现形成了挑战。
图5-12 2019年德国进口同比增长率（%）
数据来源：德国联邦统计局
图5-13 2018年德国贸易伙伴排名（按双边贸易额计算）
数据来源：德国联邦统计局
另一方面，中国与俄罗斯是德国2019年表现较为突出的两大贸易伙伴。2019年1-9月中德双边贸易额达1384.3 亿美元，同比上涨了9.7%，中德贸易额的持续增长表明了中国是德国全球重要的贸易伙伴。而德俄双边贸易中最为突出的是能源合作，俄罗斯是德国最重要的能源供应国，2019年德俄合作的“北溪-2”天然气管道项目将进一步加强德国乃至欧洲的能源保障，同时德国又是俄罗斯第二大贸易伙伴和重要投资来源国。这又为德国对外贸易提供了契机和动力。
此外，德国2019年对外直接投资的净流出（net outflow）与净流入（net inflow）均较2018年有所下降，同比下降22.0%和50.0%。在德国对外直接投资方面，2019年全年投资净流出的下降一部分是由于12月份的大幅撤资，其同比下降了410.8%。在过去8年中，德国对外直接投资经历了两次高峰，分别在2015和2017年，而在2017年过后的近两年，其对外直接投资增长幅度正不断削弱。(www.xing528.com)
图5-14 2019年德国对外直接投资情况
数据来源：德意志联邦银行
在吸引外国直接投资方面，2019年德国表现欠佳，净流入额较2018年相比减少了近一半，其中，12月份出现的-244.78 亿欧元的净流入具有重要影响。另外，德国近三年来吸引外国直接投资增长率的下降也可与其政府采取的限制措施有关。过去德国在外商投资方面的管控力度比较小，但近年来德国开始逐渐加强对外国投资的审查与控制。2017年7月，德国政府通过《对外经济条例》修正案，对非欧盟投资者在德收购制定了新的审查规则，使外国收购方对德国公司的收购变得耗时且复杂。2018年12月，德国政府再次修改法案，规定非欧盟投资者并购德国企业的审查门槛从25%股权比例下调至10%，进一步限制了外国直接投资。由此可知，除了全球经济衰退以及欧元危机等宏观经济因素阻碍了外国直接投资的涌入，德国政府实行的一系列政策与措施也发挥着一定的作用。
图5-15 2011-2019年德国对外直接投资同比增长率（%）
数据来源：德意志联邦银行
图5-16 2019年德国吸引外国直接投资情况
数据来源：德意志联邦银行
图5-17 2011-2019年德国吸引外国直接投资同比增长率（%）
数据来源：德意志联邦银行
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