制造业、服务业与能源业的协同发展

2019年，俄罗斯制造业PMI 波动幅度较大，总体呈下降趋势，是近十年来表现最为疲软的一年。其中，3月至6月连续四个月PMI 出现收缩，11月甚至创下了2009年5月以来的PMI 最低值，仅为45.6。虽然12月回升至47.5，但已连续八个月处于荣枯分水线以下的收缩区域。

新订单数量的下降和产量的收缩是2019年俄罗斯制造业PMI 表现疲软的主要原因。企业继续裁员，企业信心相对低迷。新订单数量自2019年4月起至年末连续八个月出现下降，2019年8月更是下降至自2015年5月以来最严重的程度。尽管在2019年12月，下降率缓解至近五个月来的最低值，但仍反映了俄制造业信心低落的现状。

从价格来看，12月产出价格仅微幅上涨，因企业难以在需求严峻的情况下转嫁更高的成本负担。需求状况的疲软也限制了制造商在12月提高出厂价格的机会，产出价格的上涨幅度很小，是自2017年4月以来最慢的，尽管成本负担的上升速度有所加快。投入价格的上涨源于原材料价格的上涨。与此同时，产出预期仍处于历史低位，信心指数处于两年多来的第二低水平。

图4-5 2019年各月俄罗斯制造业PMI

数据来源：https：//zh.tradingeconomics.com/russia/manufacturing-pmi

俄罗斯服务业PMI 要显著好于制造业。2019年全年，俄罗斯服务业PMI 整体呈平稳趋势，除6月份的指数为49.7，其余月份的指数均处于荣枯分水线以上的上升区域，10月份更是创下了55.8 的全年最高值。12月，服务商的新业务增长再度提速，增速为3月以来的第二快，海外新业务也得以新的增长。截至12月，服务业平均PMI 为2019年第一季度以来的最佳值。

图4-6 2019年各月俄罗斯服务业PMI(www.xing528.com)

数据来源：https：//zh.tradingeconomics.com/russia/services-pmi

能源业方面，我们主要聚焦于原油与天然气的产量。根据俄罗斯能源部的统计数据，2019年全年俄罗斯累计生产原油（含凝析油）5.61 亿吨，较2018年的5.56 亿吨增加了500 万吨。

图4-7 2019年各月俄罗斯原油（含凝析油）产量（单位：万吨）

数据来源：俄罗斯能源部，https：//www.ceicdata.com/zh-hans/russia/mining-and-quarrying-crude-oil-summary/mining-and-quarrying-okved2-oil—gas-crude-oil-incl-gas-condensate

2010年，俄罗斯原油产量首次超过5 亿吨，创下苏联解体以来的历史纪录。随后保持稳定增长，即使面临欧美制裁和低油价的不利条件，且参与欧佩克联合减产，俄罗斯原油产量也仅在2017年同比微降了100 万吨，其他年份均保持1%的增幅。

2014年国际油价暴跌以来，欧美等国对俄罗斯油气行业发起制裁。为鼓励北极海上、低渗透油气藏等难动用油气资源的开发，俄罗斯出台了一系列优惠政策。此外，俄还加强与沙特等产油国的合作，实施多轮联合减产，不仅增加了油气收入，而且收获了国际影响力。

天然气产量方面，根据俄罗斯能源部的统计数据，2019年全年俄罗斯累计生产天然气7400 亿立方米。其中俄罗斯天然气工业公司的产量约为5000 亿立方米，占俄罗斯天然气总产量的67.6%，诺瓦泰克等其他公司的产量约为2400 亿立方米，主要受液化天然气（LNG）产量增长推动。

俄罗斯油气政策调整的总体走向是增加政府收入和促进油气出口。一方面，借助税费体系改革扩大税基，提高政府收入。2018年7月和8月，俄罗斯政府先后两次通过法令，对石油行业税费进行改革，总体原则是逐年降低原油和石油产品出口税直至取消，并等额提高石油开采税。规定自2019年1月1日起，在原油和石油产品出口税征收时引入常系数，2019年为0.833，以后逐年降低，到2024年降为0，出口税将完全取消。综合考虑原油储量、产量、品质，油价、汇率等因素设计原油开采税税率计算公式，2019年1月1日起，利用该公式计算的税率乘以常系数为征收原油开采税的税率，该系数在2019年为0.167，2024年提高至1，与出口税降低幅度相对应，由于开采税的税基大于出口税，新税制将为政府带来更多财政收入。另一方面，适当减少按量征税，实行按利润征税，提高企业增产积极性，为稳定油气出口提供资源保障。俄罗斯油气上游税费一直是按量征收，不考虑企业的投入情况，导致上游企业税负较重，增产积极性不高。2019年初，俄罗斯开始尝试按财务结果征收企业所得附加税，按照采出程度、产量、是否享有出口关税优惠等条件划分4 类适用油田，税基为开采区块的营业收入扣减实际支出、矿产资源开采税、出口关税、运费等，税率为50%，目前正在35 个区块进行试点，这些区块的原油产量约占俄罗斯原油总产量的4%。