【摘要】：净现值是项目在计算期内获得的超过基准收益率水平的收益现值，而净年值则是项目在计算期内每期（年）的等额超额收益。而在多方案评价时，特别是各方案的计算期不相同时，应用净年值比净现值更为方便。
1.净年值的概念
净年值（NAV，Net Annual Value）又称等额年值、等额年金，是指以一定的基准收益率将项目计算期内净现金流量等值换算而成的等额年值。它与前述净现值（NPV）的相同之处是，两者都要在给出的基准收益率的基础上进行计算；不同之处是，净现值法把投资过程的现金流量化为基准期的现值，而净年值法则是把该现金流量化为等额年值。净现值是项目在计算期内获得的超过基准收益率水平的收益现值，而净年值则是项目在计算期内每期（年）的等额超额收益。由于同一现金流量的现值和等额年值是等价的（或等效的），所以净现值法与净年值法在方案评价中能得出相同的结论。而在多方案评价时，特别是各方案的计算期不相同时，应用净年值比净现值更为方便。
2.计算公式
式中 NAV——净年值；
CIt——第t年的现金流入量；
COt——第t年的现金流出量；
（A /P， i c，n）——资金回收系数。(www.xing528.com)
3.判断准则
NAV≥0时，项目或方案可行。
NAV＜0时，项目或方案不可行。
【例题5-5】某项目的期初投资1 000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售收入为400万元，年经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，用净年值指标判断该项目是否可行？
解：
即该项目可行。
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