1.资金成本的基本含义
资金成本（Cost of Funds）是指企业为筹集和使用资金而付出的代价/费用。资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。
1）资金筹集费用
资金筹集费用指投资者在资金筹集过程中支付的各种费用。主要包括向银行借款的手续费；发行股票、债券而支付的如印刷费、律师费、公证费、担保费及广告宣传费等各项代理发行费用。筹资费用通常是在筹措资金时一次支付的，在用资过程中不再发生。因此，属于固定性的资金成本，可视作筹资总额的一项扣除。
2）资金占用费（即资金使用成本）
资金占用费是指占用他人资金应支付的费用，或者说是资金所有者凭借其对资金的所有权向资金占用者索取的报酬，如股东的股息、红利、债券及银行借款支付的利息。向资金使用者索取的报酬主要包括支付给股东的股息、红利，以及向债权人支付的贷款利息。资金占用费一般与所筹资的多少以及资金的使用长短有关，具有经常性、定期支付的特点，属于变动性资金成本，是资金成本的主要内容。项目投资后所获利润额必须能够补偿资金成本，然后才能有利可言。因此，基准收益率最低限度不应小于资金成本率，否则便无利可图。
总之，资金成本的性质体现在以下三方面：一是资金成本是商品经济条件下资金所有权和资金使用权分离的产物；二是资金成本具有一般产品成本的基本属性，即同为资金耗费，但又不同于账面成本，而属于预测成本，其一部分计入成本费用（只有一部分具有产品成本的性质），相当一部分则作为利润分配处理（这些费用最终也要作为收益的扣除额来得到补偿）；三是资金成本的基础是资金时间价值，但通常还包括投资风险价值和物价变动因素。
应注意的几个概念的区别：
（1）资金成本与资金时间价值。两者的区别主要体现在以下三方面：第一，资金时间价值表现为资金所有者的利息收入，而资金成本是资金使用人的筹资费用；第二，资金的时间价值一般表现为时间的函数，而资金成本则表现为资金占用额的函数；第三，资金成本的基础是资金时间价值，资金成本既包括资金时间价值，又包括投资风险价值。
（2）资金成本与机会成本。与资金成本相比，机会成本是在方案外部形成的，它不是实际支出，不反映在该方案财务分析中，只有通过工程经济分析比较，才能确定项目的机会成本；但在工程经济分析中，应作为一个因素加以认真考虑，有助于选择最优方案。
当投资项目资金完全来源于企业自有资金投资时，可参考行业的平均收益水平，理解为一种资金的机会成本；当投资项目资金来源于自有资金和贷款时，最低收益率不应低于行业平均收益水平（或新筹集权益投资的资金成本）与贷款利率的加权平均值。
2.资金成本的作用
资金成本在现代企业中是关系到企业筹资决策和投资决策的重要问题。资金成本在企业筹资与投资决策中的作用表现为如下几方面：(www.xing528.com)
（1）资金成本是选择资金来源和融资方式的主要依据。企业融资方式多种多样，而采用不同的融资方式筹集资金的成本是不同的。因此，资金成本的高低可以作为比较各种融资方式优缺点的依据之一。
（2）资金成本是投资者进行最优资金结构决策的主要参考标准。企业的资金结构一般是由权益融资和负债融资结合而成，如何寻求两者之间的最佳组合，一般可通过计算综合资金成本作为企业决策的依据。因此，融资决策的核心就是通过选择利用各种融资方式，力求以最低的综合资金成本达到融资的目的。
（3）资金成本是评价投资项目可行性的主要参考标准之一。在市场经济条件下，投资项目只有资金利润率高于资金成本率的投资机会才是有利可图的，才值得进行筹资和投资；反之，项目就没有必要考虑筹资和投资。
（4）资金成本是比较追加融资方案的重要依据。企业为了扩大生产经营规模，增加所需资金，往往以边际资金成本作为依据。
3.资金成本主要影响因素
在市场经济环境中，影响资金成本的因素很多，主要有如下几方面：
（1）宏观经济环境。宏观经济环境决定了整个经济运行中的资金供给与需求以及通货膨胀水平。当经济增长时，投资需求导致货币需求量增加，资金供给难以满足市场需求时，投资人也将提高投资收益率，企业的资金成本就会上升；反之，则会降低其要求的投资收益率，以致企业的资金成本下降。当预期通货膨胀水平上升时，货币的实际购买能力下降，投资者也会提高其收益率来补偿预期的投资损失，从而导致企业的资金成本上升。
（2）证券市场的环境。证券市场条件（如市场流动性、市场价格波动等）影响着证券投资风险。当证券市场流动性较差时，投资者的证券交易相对困难，变现风险加大，所要求的收益率就会提高。此外，证券市场价格波动较大时，市场投资风险加大，要求的收益率也会提高。
（3）企业内部的经营和融资状况。经营风险是企业投资决策的结果，表现为资产收益率的变动；财务风险是企业筹资决策的结果，表现为普通股收益率的变动。当企业的经营风险和财务风险加大，投资者便会有较高的投资收益率要求。
（4）融资规模。企业融资规模越大，资金成本就会比较高。例如，企业发行的证券金额较大时，资金筹资费和资金占用费都会上升，而证券发行规模的扩大也会导致发行价格的降低，并由此增加企业的资金成本。
（5）利税政策。当市场利率上升时，企业的债务成本也会随之上升，并将引起普通股和优先股的资金成本上升；反之亦然。税率的变化也会直接影响税后债务成本以及公司加权平均成本的变化。
（6）资本结构。资本结构也会影响资金成本，当采用适度负债的资本结构时，可以降低资金成本，当负债融资的比重增大时，会使得公司的平均成本趋于降低，同时也会增大企业的财务风险，财务风险的提高，又会引起债务成本和权益成本的上升。
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