公允价值层级和数据输入优化策略

IFRS13根据估价技术所需输入数据（即市场参与者给资产或负债定价时所使用的假设）的层级而非估价技术本身——这也正是IFRS13与原来散落于各个准则中的公允价值计量规定在公允价值计量层级上的最大区别，建立了一个三级的公允价值计量梯度框架（附图4-2）。

附图4-2　公允价值计量层次(www.xing528.com)

什么是可观察输入数据（Observable inputs）？什么是不可观察输入数据（Unobservable inputs）？不理解这两个概念，就无法理解IFRS13的公允价值层级。IFRS13指出，可观察输入数据基于市场数据形成，反映市场参与者定价资产或负债时所使用的假设；不可观察输入数据无法获得市场数据，只能根据市场参与者定价资产或负债时所用假设的最佳可得信息形成，或者说反映了报告主体所形成的关于市场参与者所用假设的假设。实际上，可观察市场价值就是同类资产或负债的活跃市场报价，是构成第一级公允价值计量的输入数据；除可观察市场价值以外的其他可观察输入数据，形成第二级公允价值计量的数据基础；除可观察输入数据以外的不可观察输入数据，铺就第三级公允价值计量的基石。注意，第一级输入数据只是同类资产或负债的活跃市场报价，活跃市场上类似资产或负债的报价、不活跃市场上同类或类似资产或负债的报价只能属于第二级公允价值计量。此外，第二级输入数据还包括收益曲线的利率、信用风险，以及市场佐证输入数据（通过对可观察市场数据运用相关分析或其他方法得到的输入数据）等。第三级的不可观察输入数据与第二级的市场佐证输入数据有时具有一些似是而非的模糊地带，区分的关键是市场数据的可得与否。例如，对于一项场内交易的三年期股票期权，若一年期和两年期的股票期权价格是可观察的，且通过外插法推算出的三年期股票期权的价格波动程度在期权所覆盖的几乎全部期间内都可得到可观察市场数据的佐证，则所推算出的价格波动程度属于第二级输入数据；若仅能得到根据股票历史价格计算的股票期权过去的价格波动程度，则这一历史价格波动程度并不代表当前市场参与者对未来价格波动程度的预期，因而属于第三级的不可观察输入数据。在形成不可观察输入数据时，报告主体可以自己的数据为起点，加入关于其他市场参与者的可得信息进行调整。

按照这一梯度框架，第一级的公允价值是未经调整的活跃市场报价，调整就会使得公允价值降至第二级，同样，对第二级公允价值的调整会使计量层次降到第三级。区分公允价值层级的关键是输入数据而非计价技术，第二级公允价值和第三级公允价值的计算可能使用同样的计价技术——市场法、成本法或收益法。比如，同样用收益法中的未来现金流折现方法计算公允价值，若使用的现金流和折现率属于市场参与者的假设，则属于第二级公允价值；若使用的现金流或折现率属于报告主体所形成的关于市场参与者所用假设的假设，则属于第三级公允价值。

如斯层级梯度，加上详尽披露，比如IFRS13特别要求对第三级公允价值中按公允价值计量的金融工具进行定量敏感性分析以说明重要不可输入数据的变化对公允价值的影响，无疑将有助于投资者的判断和决策。