股利政策的不同形式与应用

考点2

考情分析：2012年、2014年、2017年、2018年。本考点考查频率较高，一般考查选择题，考查难度不大。

命题角度：剩余股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策。

剩余的盈余用于发放股利是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。

【真题·单选题】甲公司2016年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1200万元。公司计划2017年新增投资资本1000万元，目标资本结构（债务∶权益）为3∶7。法律规定，公司须按抵减年初累计亏损后的本年净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利（　）万元。

A.310

B.380

C.400

D.500

【答案】D　【解析】目标资本结构中负债与股东权益比例是3∶7，因此股东权益占全部资本的70%，应留存金额=1000×70%=700（万元）。因此现金股利=1200-700=500（万元）。

【真题·单选题】公司采用固定股利支付率政策时，考虑的理由通常是（　）。

A.稳定股票市场价格(www.xing528.com)

B.维持目标资本结构

C.保持较低资本成本

D.使股利与公司盈余紧密配合

【答案】D　【解析】主张实行固定股利支付率的人认为，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。

【真题·多选题】公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地关注（　）。

A.盈余的稳定性

B.公司的流动性

C.投资机会

D.资本成本

【答案】CD　【解析】剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资金，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。奉行剩余股利政策，意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利。这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。