【摘要】：命题2提到国有企业相比非国有企业会存在外部融资优势，这一部分利用统计数据简要观察不同所有制企业特征的异同。从内部融资约束看，非国有企业更高，但其标准误高达61.89，说明各企业之间内部融资能力差异化程度很高。而国有企业的外部融资约束相对更高，标准差也更小。表1主要变量的描述性统计注：非国有企业的样本容量为72 819，国有企业的样本容量为1 117。
命题2提到国有企业相比非国有企业会存在外部融资优势，这一部分利用统计数据简要观察不同所有制企业特征的异同。表1显示，国有企业的出口国内附加值率（DVAR）、资本劳动比（Lcaplab，以对数形式表示）、规模（size）、存续时间（Lage，以对数形式表示）、全要素生产率（LTFP，以对数形式表示）均高于非国有企业，而非国有企业的进口中间品使用比（ratio）更高。这一方面反映出当下我国经济中国有企业的市场主导地位，另一方面也可以简单说明，我国国有经济整体上并非盈利能力（DVAR）差、生产效率（TFP）不高。从内部融资约束（in_fin）看，非国有企业更高，但其标准误高达61.89，说明各企业之间内部融资能力差异化程度很高。而国有企业的外部融资约束（ex_fin）相对更高，标准差也更小（0.19＜1.70）。虽然从均值上看，国有企业只比非国有企业高0.01，但非国有企业外部融资的中位数为0，而国有企业为0.03，可见大部分非国有企业外部融资困难，而国有企业融资难度较低。融资约束的差异会影响生产活动安排，在面临成本冲击时，所受影响也会不同。
表1 主要变量的描述性统计(www.xing528.com)
注：非国有企业的样本容量为72 819，国有企业的样本容量为1 117。
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