根据表3-22所示的2018年6月30日财报数据来看，每股收益最高的是华夏幸福，万科集团排名第7。毛利水平最高的是万业企业，它的毛利率达到了57.71％，而万科集团的毛利率则是34.44％。但营业收入最高的是万科集团，总资产最高的也是万科集团，净利润最高的还是万科集团。2018年上半年，房地产销量虽然没降低太多，但每股现金流是正数的只有广宇发展。其他的每股现金流都是负数，这样的情况不是很好。
表3-22 多家企业的财务数据比较（2018年6月30日）
注：数据来源于年报，均未计算；净利润营业收入、总资产由年报数据修约得到。
每股净资产这个指标我们前面讲过，它是公司股票的成本价，万科集团股票的成本价是每股12.22元。也就是说，等万科集团这样的公司股价跌到12.22的时候，你就应该去抄底了，但前提是万科集团的财务指标还一如既往地好。
这是万科集团在中国房地产行业中的简单介绍，下面我们看一下万科集团2017年的盈利指标情况。
表3-23 万科集团的收入情况（2017年）
注：数据来源于年报。
根据表3-23，我们得知，万科集团2017年的收入（2428.97亿元）相比2016年仅仅增长了1.01％，其中，房地产业务的收入呈现负数增长，具体为-0.48％，图3-2是2009—2017年万科集团营业总收入增长情况。
图3-2 万科集团营业总收入同比增长情况（2009—2017年）
万科集团其实从2005年开始，每年的平均增长率可以达到30％左右的水平，保利集团收入的增长有时候甚至可以到40％～50％。但2017年不只有万科集团的营业收入在下降，其他房地产公司的营业收入也在下降。例如，保利集团2017年营业收入是1463.42亿元，2016年的营业收入则是1547.73亿元。
虽然万科集团的房地产收入下降了，但物业费收入却增长了67.28％，实现了71.3亿元的营业额，入驻了全国80多个城市。万科集团物业费收入增长的主要原因是，随着收入水平的提高，大家越来越关注物业的管理水平。万科集团物业是万科集团最优质的资产之一，并且是万科集团全资控股的产业。但房地产项目却并不是万科集团全资控股的，万科集团有不少房地产项目都是和别人合作的。合作的逻辑基本是，别人拿地，万科集团融资、盖房子、管物业——这么做可以使万科集团的融资成本得到降低，管理效率得到提高。万科集团2017年在香港发行的债券利率为3.975％，在内地发行的债券利率却只有4.50％和4.54％左右。这是很多小房地产开发商融资成本的一半，或者三分之一。
我们再来分析一下万科集团的毛利情况。万科集团的毛利率水平基本处于比较稳定的状态，根据表3-24的数据，2011年万科集团的毛利率为39.78％，2017年为34.10％。所以好的企业，毛利水平绝不会变化很大。但表3-24所显示的毛利率，是合并报表后得到的平均数据，而不是某一项具体业务的毛利率。所以我们对上市公司进行毛利率分析，只能分析出一个大概的情况。(www.xing528.com)
万科集团的销售净利率水平也比较稳定，2011年为16.16％，2017年为15.32％，2017年与2016年相比略微有些下降，但整体上来看变化不大。万科集团的权益净利率最高的年度是2017年，达到了22.80％。
至于权益净利率，万科集团的数字在行业中还是处于领先的水平。2017年是22.80％，这意味着你投资100元给万科集团，得到的回报是22.8元，当然前提是万科集团要分红。万科集团的分红比率不是很高，这也是很多基金之前不重仓万科集团的主要原因。
表3-24 万科集团的盈利情况（2011—2017年）
注：数据来源于年报，修约并保留两位小数。
2017年度万科集团的分红派息方案为：以分红派息股权登记日股份为基数，每10股派送人民币9.0元（含税），以2017年年末公司总股份数11039152001股计算，2017年度现金股利计人民币9935236800.90元，占公司2017年合并归属母公司股东净利润的比例为35.42％。
所以，在经过深圳市宝能投资集团有限公司（以下简称“宝能集团”）收购万科集团这起事件后，万科集团在分红派息上明显比以前大方很多。这一点只要对比2017年如表3-25与表3-26所示的三年派息方案就可以知道。
表3-25 万科集团的分红派息方案（2014—2016年度）
注：数据来源于年报。
表3-26 万科集团的现金分红情况（2014—2016年度）
注：数据来源于年报。
很多基金喜欢重仓格力电器，因为格力电器的分红比例很高。重仓这样的股票，基金可以通过收取分红，再分配给基民的方式大赚一票。但在2018年，格力电器一改往日的态度，在手握大量现金的情况下，大幅度地减少了分红。
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