所谓因素分析法，是指根据财务指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对财务指标的影响方向及程度的分析方法。当有若干因素对财务指标产生影响时，在假设其他因素都不变的情况下，顺序确定每个因素单独变化对财务指标所产生的影响。关于比率分析法和因素分析法的区别，我们可以看一下图2-1。
图2-1 比率分析法和因素分析法的对比
因素分析法主要包括两类：连环替代法和差额分析法。
连环替代法，是指将财务指标分解为各个可以结算的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对财务指标的影响。基准值，是企业希望自己所能达到的目标；而比较值，则代表了实际完成的情况。举一个例子，大家就明白了。
某企业2009年3月某种材料费的比较值为6720元，而基准值为5400元，实际比计划增加1320元。由于材料费用由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成，因此可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个分析它们对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值如表2-2所示。
表2-2 用连环替代法分解某公司材料费（2009年3月）指标变化原因
根据表中的数据，材料费总额的比较值较基准值增加1320元，运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响程度。
（1）基准值：120×9×5=5400（元）。
（2）第一次替代：140×9×5=6300（元）。第一次替代，替代的是产品产量。
（3）第二次替代：140×8×5=5600（元）。第二次替代，替代的是材料单耗。
（4）第三次替代：140×8×6=6720（元）。第三次替代，替代的是材料单价。
产品产量、材料单耗和材料单价之间，存在替代的先后顺序。我们举个例子，各位就明白了。产品产量基准值是120，比较值为140，因为产品产量的大小对材料单耗有影响，所以我们必须用比较值140来计算材料单耗，而不能用计划中的120来计算。也正因为确定了材料单耗，才能确定材料节约所带来的影响，才能确定最终成本，继而给出最终定价，获得价格提高所带来的影响。有量才能有耗，有耗才能有价。
（2）-（1）=6300-5400=900（元），这是产品产量增加的影响。
（3）-（2）=5600-6300=-700（元），这是材料节约的影响。
（4）-（3）=6720-5600=1120（元），这是价格提高的影响。
（4）-（1）=900-700+1120=1320（元），这是全部因素带来的影响。(www.xing528.com)
因为最终结果受到很多因素影响，我们就要确认一个基准值，再用比较值，一个因素一个因素地进行比较，继而寻找差异和造成差异的原因。这就是因素分析法当中的连环替代法。
差额分析法是连环替代法的一种简化形式，它是利用各因素的比较值与基准值之间的差额，计算各因素对分析指标的影响。
我们仍以表2-2所列数据为例，采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。
（1）产量增加对材料费用的影响：（140-120）×9×5=900（元）
（2）由于材料消耗节约对材料费用的影响：140×（8-9）=-700（元）
（3）由于价格提高对材料费用的影响：140×8×（6-5）=1120（元）
（4）全部因素的影响：900-700+1120=1320（元）
从以上计算过程中，我们可以清楚地看到：产量增加了20，单耗减少了1，价格提高了1。这正是运用了我们所说的差额分析法，将各项比较值与基准值的差异直观地展现出来。
因素分析法，既可以全面分析各因素对经济指标的影响，又可以单独分析某种因素对经济指标的影响，在财务分析中应用十分广泛。
但在运用因素分析法时，需要关注以下几个方面。
首先，注意因素分解的关联性。经济指标的构成因素，必须客观上与经济指标存在因果联系，能够反映该指标差异的内在原因，否则就失去了分析的意义。正如我们前文所述，产量影响单耗，影响价格，最终影响了材料费用，一环扣一环。
其次，注意因素替代的顺序性。替代各因素时，必须按照各因素的依存关系，按一定顺序依次替代，不可随意颠倒，否则会得出不同的计算结果。之前我们举过例子，在此不赘述。
再次，要注意顺序替代的连环性。因素分析法在计算每个因素的变动影响时，都基于前一次计算，并采用连环比较的方式确定因素变化对结果的影响。
最后，要注意计算结果的假定性。由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代顺序的不同而有所差异，因而计算结果不免带有假定性。
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