宇通汽车流动负债情况调查及分析

我们现在通过表1-4来看一下宇通汽车2011年年底—2018年上半年的流动负债情况。

表1-4　宇通汽车的资产负债表（2011年年底—2018年上半年流动负债部分）

续表

注：修约并保留两位小数，合计数据或与加总数值有所不同。

“短期借款”，是企业和银行的一年期借款，而“长期借款”的时限通常在一年以上。

从表1-4我们看到，宇通汽车2014—2016年的短期借款是0，这是宇通汽车很幸福的三年。但随着库存的积压、应收账款的增长，截至2018年6月30日，宇通汽车的短期借款已经有24.36亿元了。所以企业资产结构有问题，负债率过高，关键还是企业的业务环节出了问题。

短期借款（Short-term Borrowing）：企业用来维持正常的生产经营所需的资金或为抵偿某项债务而向银行或其他金融机构等外单位借入的、还款期限在一年以下或者超过一年的一个经营周期内的各种借款。

长期借款（Long-term Loans Payable）：企业从银行或其他金融机构借入的期限在一年以上（不含一年）的借款。

“交易性金融负债”这个科目，金融类企业较多涉及，而生产类企业较少涉及。

交易性金融负债（Other Non-current Assets）：企业采用短期获利模式进行融资所形成的负债，比如应付短期债券。

“应付票据”，就是企业开给合作伙伴的承兑汇票。企业购买了他人的货物，却暂时没有付款，于是就先开一张票据给对方。

应付票据，应当与应收票据联系起来看。应付票据与应收票据刚好是相反的两个科目，前者是自己开给对方，后者是对方开给自己。但与应收票据一样，应付票据也分商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。如果企业开出的是银行承兑汇票，那么说明企业账面上是有钱的，票据到期企业即会向对方支付。如果企业开出的是商业承兑汇票，则存在到期不付的可能。

从表1-2我们看出，宇通汽车一方面用多开应付票据的方法解决自己资金流动性的问题；另一方面，也为自己省出高额的利息，从而给自己增加了利润。

一般来说，企业开承兑汇票比取得的短期借款更好。因为企业取得的一年期短期借款的实际有效使用时间差不多也就是半年，但企业却要支付一年的利息，这对借钱的企业来说是比较不利的。而企业开承兑汇票也有6个月的期限，却不需要因此支付任何利息。

应付票据（Notes Payable）：由出票人出票，并由承兑人允诺在一定时期内支付一定款项的书面证明。

下面我们再来看一下“应付账款”。就是指企业购买了合作伙伴的材料、物资，但却暂时没有付款给别人。

应付账款（Accounts Payable）：企业因购买材料、物资和接受劳务供应等而应该付给供货单位的账款。

看应付账款这个科目的时候，要将它与应收账款结合起来看。从表1-5的数据来看，宇通汽车在产业链中是比较弱势的，因为它的应收账款实在太多。从应收账款与应付账款的差额来看，截至2018年6月30日，宇通汽车需要自己垫付89.52亿元来平衡资金。

根据2018年财政部新的规定，应付账款与应付票据要合并披露了。

表1-5　宇通汽车的应收账款与应付账款（2011年年底—2018年上半年）

注：修约并保留两位小数。

“预收款项”要和预付款项结合起来看。何为预收款项？就是企业的货物还没出去，但对方已经先付款了。预收款项越多，说明企业的资金管理能力越强。这是一个非常正向的指标。预收款项一定要对往来账，否则很容易有财务漏洞。

预收款项（Deposit Received）：买卖双方协议商定，由购货方预先支付一部分货款给供应方而发生的一项负债。(www.xing528.com)

笔者曾多次讲过，我们看财务报表，一定要联系起来看，不能只看其中一项。现在，我们就结合各个科目，看一下宇通汽车整体的资金状况。

表1-6　宇通汽车应收类款项和应付类款项（2011年年底—2018年上半年）

注：修约并保留两位小数，小计及差额数据为计算所得。

从表1-6我们可以看出，在2016年之前，宇通汽车应收类合计是小于应付类合计的，但从2017年之后，日子就开始难过了。截至2018年6月30日，宇通汽车应收类与应付类款项的差额是48.02亿元，这些钱从哪里来呢？如果不找股东要，那就只能找银行借，并且需要为此支付高额的利息。

所以我们说，一家企业必须平衡自己应收类与应付类的项目。如果这家企业处于产业的上游或者说产业中的强势方，那它基本上都是让客户垫钱，而不是自己找股东要或者找银行借，北京京东世纪贸易有限公司（以下简称“京东”）、北京小米科技有限责任公司（以下简称“小米”）的生态圈玩的就是这个资本逻辑。

我们再来看一下“应付职工薪酬”这个科目。资产负债表上的这个科目是企业预提但暂时还未支付给员工的工资、福利费等。那么，如果我们要看一年或者某个月，企业一共给员工花了多少钱，那就要看现金流量表上“支付给职工以及为职工支付的现金”的金额了。用这个金额除以职工人数就是这家企业人均的工资水平。我们之后在宇通汽车的现金流量表（即表1-16）上可以看出，宇通汽车2017年为职工花的钱是26.93亿元。

新的会计准则规定，企业聘用的临时工的工资也必须被记入应付职工薪酬这个科目。需要注意的是，企业聘请临时工，必须与其签订劳动合同。并且需要在劳动合同中注明，是否由企业来支付员工保险。2019年起社保已由税务局代收，这意味着企业工资表上的人数和金额与企业在社保局登记在册的人数和金额必须保持一致，有部分企业逃避为部分员工缴纳社保、故意降低社保基数等行为在2019年元旦之后已成为历史。与此同时，企业和个人缴纳社保的金额也会增加。

根据新的会计准则的相关规定，应付职工薪酬还包括另一个需要核算的内容。比如某位员工为企业工作了10年，企业发给他10年的工资；到第11年的时候，企业辞退了他，于是又发给他相当于10年工资的辞退福利。等于他实际上工作了10年，却领到了20年的工资。多领的10年工资，就要被记在应付职工薪酬科目里。

应付职工薪酬（Employee Benefits Payable）：企业根据有关规定应付给职工的各种薪酬，按照“工资、奖金、津贴、补贴”“职工福利”“社会保险费”“住房公积金”“工会经费”“职工教育经费”“解除职工劳动关系补偿”“非货币性福利”“其他与获得职工提供的服务相关的支出”等应付职工薪酬项目进行明细核算。

所谓“应交税费”，是反映企业应该缴纳但还未缴纳的税费的科目。这是因为，企业结账的日期是每月月底，但缴税的日期却是每月15日之前，所以企业必须先在本月末的报表上计提缴税金额，到下月15日之前再去缴纳税金。如果要看一家企业一年一共缴纳了多少税金，还是要看现金流量表支付的各项税费总额（见表1-16），宇通汽车2017年度缴纳的各项税金是12.51亿元。

应交税费（Taxes and Dues Payable）：企业根据在一定时期内取得的营业收入、实现的利润等，按照现行税法规定，采用一定的计税方法计提的应交纳的各种税费。应交税费包括企业依法交纳的增值税、消费税、企业所得税、资源税、土地增值税、城市维护建设税、房产税、土地使用税、车船税、教育费附加、矿产资源补偿费、印花税、耕地占用税等税费，以及在上缴国家之前，由企业代收代缴的个人所得税等。

“应付股利”又是什么呢？企业预计分给股东但却还未发放的股利。到股利真正要发放的时候，再从应付股利科目中转出。

应付股利（Dividend Payable）：企业应付给投资者的利润，包括应付国家、其他单位以及个人的投资利润。

“其他应交款”这个科目，大多数企业的财报都不会涉及，而政府机构、事业单位会涉及。

其他应交款（Other Levies Payable）：企业需要向国家缴纳的各项款项中除了税金以外的各种应交款项，主要包括教育费附加、车辆购置附加费等。

“其他应付款”包含什么呢？包含除了应付票据、应付账款、应付工资、应付股利以外所有应该支付的款项，比如与子公司之间的往来，比如企业应付职工统筹退休金，这些往来性质的金额都应该被放在其他应付款科目里。其他应付款科目也是衡量企业账目是否清明利落的重要标准。

其他应付款（Other Payables）：企业在商品交易业务以外发生的应付和暂收款项。即企业除应付票据、应付账款、应付工资、应付股利等以外的应付、暂收其他单位或个人的款项。

“一年内到期的非流动负债”，指的是在一年内即将到期偿还的企业的长期负债。例如，企业有一个五年期的债务，今年到期了，那么就要从长期负债项目调整到这个科目。

一年内到期的非流动负债（Due within One Year of Non-current Liabilities）：反映企业在一年之内即将到期的各种非流动负债金额，包括一年内到期的长期借款、长期应付款和应付债券。

“其他流动负债”是指不能归类为短期借款、应付短期债券、应付票据、应付账款、应交税费、其他应付款、预收款项这7款项目的流动负债。

我们看流动负债，一定要对应着流动资产来看。如果流动资产减去流动负债的差是正数，这就表明企业偿还短期债务的能力是没有问题的。对于生产型企业来讲，流动资产最好是流动负债的2倍，这是将那些无法收回的应收账款、无法变现的存货考虑在内的结果。

流动负债（Current Liabilities）：在一份资产负债表中，一年内或者超过一年的一个营业周期内需要偿还的债务合计。流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收款项、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税费、其他暂收应付账款和一年内到期的长期借款等。