评估企业获利能力的三个层次分析

获利能力是企业在一定期间内获取利润的能力，也就是企业利用所拥有的经济资源，经过一定会计期间的经营，以收抵支获取盈余的能力。企业财务状况和经营业绩的好坏，最终体现在获利能力的强弱上，因此，获利能力是上市公司偿债能力、营运能力的基础。评价获利能力强弱的指标，应从三个层次进行分析。

首先是反映企业经营活动初始获利能力指标。

销售毛利率=销售毛利/销售收入净额

（8-32）

企业营业利润形成的基础是销售毛利，它反映了对经营期内费用的承受能力，销售毛利率体现了企业的获利空间，通过指标对比，可以揭示企业的定价政策、成本控制等方面的优劣势及在同行业中的竞争地位。该项比率越高，表明企业为社会新创价值越多，贡献越大，也反映企业在增产的同时，为企业多创造了利润，实现了增产增收。

其次是反映企业经营活动最终获利能力指标。

销售净利率=净利润/销售收入净额(www.xing528.com)

（8-33）

该指标反映一元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。从该指标的关系看，净利润与销售净利润成正比，与销售收入与销售净利率成反比。企业在增加销售收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使销售净利润保持不变或有所提高。

最后是净资产收益率。

净资产收益率=净利润/平均净资产×100%

（8-34）

该比率说明股东投资额的盈利能力，不同的资本结构对净资产收益率有不同的影响，即净资产收益率受筹资方式的影响，只要净资产收益率大于债权人所提供资金的资本成本，净资产收益率就会提高，这就是负债经营的杠杆利益。