公司并购:吸收合并与新设合并详解

19世纪末，随着西方资本主义经济的快速发展，公司并购活动日益活跃。以美国为例，从19世纪末至今，美国先后发生了五次较大规模的公司并购浪潮。在市场经济条件下，公司并购已成为公司扩张的重要方式，由于其扩张速度远远超过通过内部成长扩张的速度，并购已成为公司一种重要的财务活动。

并购是兼并与收购的合称。兼并又称吸收合并或存续合并。《大不列颠百科全书》对兼并的解释是：“两家或更多的独立公司合并组成一家，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司”。在这种合并中，被吸收企业解散并丧失法人地位，存续企业保留法人地位，而且被吸收企业的债权、债务由存续企业接管。收购是指一家企业在资本市场上用现金、债券或者股票购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或某项资产的所有权，或者获得对该企业的控制权。收购包括股份收购和资产收购。

一般来说，公司并购概念有广义和狭义之分。狭义的并购是指公司法所规定的企业合并，包括吸收合并和新设合并。狭义的并购使并购活动双方或一方消失，实现资本的集中，并形成一个新的经济实体。广义的并购除了包括狭义的并购外，还包括控股合并，它是为了对控制目标公司而进行收购部分股权或资产的活动。

（一）吸收合并

合并方在企业合并中取得被合并方的全部净资产，并将有关资产、负债并入合并方自身生产经营活动中。企业合并完成后，注销被合并方的法人资格，由合并方持有合并中取得的被合并方的资产、负债，在新的基础上继续经营。该类合并为吸收合并。

（二）新设合并(www.xing528.com)

参与合并的各方在企业合并后法人资格均被注销，而重新注册成立一家新的企业，由新注册成立的企业持有参与合并各企业的资产、负债，在新的基础上继续经营，为新设合并。新设合并中，各参与合并企业投入到新设企业的资产、负债以及相关的构成新设企业的资本等，一般应按照有关法律法规及各参与合并方的合同、协议执行。

（三）控股合并

合并方（或购买方）通过企业合并交易或事项取得对被合并方（或被购买方）的控制权，企业合并后能够通过所取得的股权等主导被合并方的生产经营决策并自被合并方的生产经营活动中获益，被合并方在企业合并后仍维持其独立法人资格继续经营的，为控股合并。在该类合并中，因合并方通过企业合并交易或事项取得了对被合并方的控制权，被合并方成为其子公司。

本书仅讨论狭义的并购概念，即吸收合并和新设合并。