分期付息、到期还本债券，是指票面利率固定、每期期末计算并支付利息、到期偿还本金的债券。这类债券是最常见的债券，它既符合大部分投资人的需求，也便于公司进行理财活动。这类债券对于持有人来说有两部分未来现金流入：第一部分是每期收到的利息，它是一个普通年金；第二部分是到期的本金，它是一次性收到的终值。这种债券价值的计算公式为
式中，V为债券的价值；M为面值（到期偿还的本金）；I1=I2=…=In为每期的利息；Rb为折现率，即投资者要求的收益率；t为付息期数；n为债券有效期。
从以上公式可知，折现率越高，债券的价值就越低；反之，折现率越低，债券的价值就越高。
【例3-1】华汉公司2018年4月1日发行面值为100元、票面利率为12%、5年期、每年3月31日计算并支付一次利息的债券。假设市场上同等风险投资的必要收益率为10%，计算该债券2018年4月1日，2020年4月1日的价值。
解：2018年4月1日该债券的价值，
2020年4月1日该债券的价值，
V=100×12%×（P/A，10%，3）+100×（P/F，10%，3）
=12×2.486 9+100×0.751 3
=104.97（元）
即这种债券的价格必须低于104.97元时，2020年4月1日购买该债券才能获得10%的收益率。(https://www.xing528.com)
【例3-2】华兴公司2018年10月1日用平价购买一张面额为100元的债券，其票面利率为8%，每年9月30日计算并支付一次利息，并于5年后的9月30日到期。该公司持有该债券至到期日，计算其到期收益率。
解该方程要用“试误法”。
可见，平价购买的每年付息一次的债券的到期收益率等于票面利率。
如果债券的价格高于面值，则情况将发生变化。例如，买价是110.50元，则
由于折现结果仍小于110.50，还应进一步降低折现率。
（3）用
=5%试算，
80×（P/A，5%，5）+100×（P/F，5%，5）=8×4.3295+100×0.7835
=34.64+78.35=112.99（元）
折现结果高于110.50，可以判断，收益率高于5%。用插值法计算近似值
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