股票基础知识：普通股简介及价值解析

（一）股票的有关概念

1.股票的含义

股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益的、并据以获取股息和红利的凭证。股票实质上代表了股东对股份公司财产的一种所有权，是一种所有权凭证。股票应载明的事项包括公司名称、公司登记成立日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号。

2.股票的特征

（1）股票的参与性。股东有权出席股东大会、选举公司的董事会、参与公司的经营决策，其权力的大小取决于自身持有的股票份额的多少。

（2）股票的收益性。股票不像普通商品一样包含有使用价值，它仅仅是一种凭证，其作用是用来证明持有人的财产权利，所以股票自身并没有价值，也不可能有价格。但当持有股票后，股东不但可参加股东大会，对股份公司的经营决策施加影响，且还能享受分红和派息的权利，股票持有者还可以利用股票获取差价和保值，获得相应的经济利益，所以股票又称为有价证券。

（3）股票的风险性。因为股票的盈利会随着股份有限公司的经营状况和盈利水平上下波动，并且受到股票交易市场的行情影响，所以认购股票必须承担一定的风险。

（4）股票价格的波动性。股票在证券市场上交易，价格受供求关系影响会发生波动，通常股票价格与股票票面价值并不一致。

（5）股票的可转让性。股票是一种虚拟资本，它可以作为一种特殊的商品在资本市场上转让、买卖流通、继承、赠送或是作为抵押品，因为它代表着对一定经济利益的分配和支配权，其持有者作为公司的股东拥有法律和公司章程规定的权利和义务。因此股票的转让实质上是股东权利和义务的转让。

（二）股票的种类

根据不同的方法和标准可以对股票进行不同的分类。

1.普通股股票和优先股股票

按股东所享有的权利和义务，分为普通股股票和优先股股票。

（1）普通股股票简称普通股，是股份公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票，是股份公司最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。普通股股票的权利完全随公司盈利的高低而变化。在公司盈利较多时，普通股股东可获得较高的股利收益，但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股股东之后，故其承担的风险也比较高。

（2）优先股股票简称优先股，是股份公司依法发行的具有一定优先权的股票，这是一种特殊股票，在其股东权利义务中附加了某些特别条件。优先股股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股股东享有优先权。

2.记名股票和不记名股票

按票面是否标明持有者姓名，分为记名股票和不记名股票。

（1）记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。股份有限公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票。

记名股票的特点：股东权利归属于记名股东；可以一次或分次缴纳出资；转让相对复杂或受限制；便于挂失，相对安全。

（2）不记名股票是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。

不记名股票的特点：股东权利归属于股票的持有人；认购股票时要求一次缴纳出资；转让相对简便；安全性较差。

3.无面额股票和有面额股票

按股票票面是否记明入股金额，分为无面额股票和有面额股票。

（1）无面额股票也称为无面值股票、比例股票、分权股票或份额股票，是指股票票面上不记载金额的股票。这种股票并非没有价值，而是不在票面上标明固定的金额，只记载其为几股或占股本总额的份额。无面额股票没有票面价值，但有账面价值，无面额股票的价值会随股份公司财产的增减而增减。由于无面额股票不受面额限制的约束，所以有很强的流通性。

（2）有面额股票是相对于无面额股票而言的，是指在股票票面上记载一定金额的股票。这一记载的金额也称为股票票面金额、股票票面价值或股票面值。我国《公司法》规定，股票发行价格可以和票面金额相等，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。这样，有面额股票的票面金额就成为发行价格的最低限额。

4.可赎回股票和不可赎回股票(www.xing528.com)

按发行公司能否赎回自己的股票，分为可赎回股票和不可赎回股票。

（1）可赎回股票又称为可收回股票，是指在发行后一定时期可按特定的赎买价格由发行公司收回的股票。一般的股票从某种意义上说是永久的，因为它的有效期限是与股份公司相联系的；而可赎回股票却不具有这种性质，它可以依照该股票发行时所附的赎回条款，由公司出价赎回。股份公司一旦赎回自己的股票，必须在短期内予以注销。

（2）不可赎回股票，是指发行后根据规定不能赎回的股票。这种股票一经投资者认购，在任何条件下都不能由股份公司赎回。这种股票的发行保证了公司资本的长期稳定。

目前，我国各公司发行的都是不可赎回的、有面值的普通股票，只有少量公司过去按当时的规定发行过优先股票。

5.A股，B股，H股，N股和S股等

按发行对象和上市地点，分为A股、B股、H股、N股和S股等。

（1）A股即人民币普通股票，由我国境内公司发行，境内上市交易，它以人民币标明面值，以人民币认购和交易。

（2）B股即人民币特种股票，由我国境内公司发行，境内上市交易，它以人民币标明面值，以外币认购和交易。

（3）H股是注册地在内地、在香港上市的股票。

依此类推，在纽约和新加坡上市的股票，就分别称为N股和S股。

（三）股票的价值

股票是重要的基础金融工具之一，股票投资是企业对外进行间接投资的主要方式之一。企业要正确地做出股票投资决策，规避投资风险，必须对股票的价值和股票投资的收益率进行估计。

在股票的价值中，有票面价值、账面价值、清算价值、市场价值和内在价值等五种。

1.股票的票面价值

股票的票面价值，又称股票的面值，即股份公司在所发行的股票上标明的票面金额。股票的面值一般都印在股票的正面且基本都是整数，如百元、拾元、壹元等。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值都统一定为壹元，即每股1元。

2.股票的账面价值

股票的账面价值，又称股票净值或每股净资产，是指用会计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。股票的账面价值是股份公司剔除了一切债务后的实际资产，是股份公司的净资产。在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股股票的股数，用公式表示为

股票的账面价值越高，表示单位股票所代表的实际资产越多。但是通常情况下，股票净值并不等于股票价格。主要原因有两点：一是会计价值通常反映的是历史成本或者按某种规则计算的公允价值，并不等于公司资产的实际价格；二是账面价值并不反映公司的未来发展前景。

3.股票的清算价值

股票的清算价值，是指股份公司破产或倒闭后进行清算时每股普通股所代表的实际价值。从理论上讲，股票的每股清算价值应当与股票的账面价值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，其售价往往都低于实际价值。所以股票的清算价值就与股票的净值不相一致，一般都要小于净值。

4.股票的市场价值

股票的市场价值，又称股票的市值，是指股票在二级流通市场上交易过程中交易双方达成的成交价。股票的市场价值是与股票价格紧密相连的，股票价格是股票市场价值的集中表现，前者随后者的变化发生相应的波动。在股票市场中，投资者是根据股票的市场价值的高低变化来分析判断和确定股票价格的，所以通常所说的股票价格也就是股票的市场价值。由于受诸多因素的影响，股票的市场价值处于经常性的变化之中。股票的市值直接反映着股票的市场行情，是投资者买卖股票的依据。

5.股票的内在价值

股票的内在价值，是指将股票所带来的未来收益按照一定的贴现率贴现之后计算出的现值之和，是由公司的未来收益所决定的股票价值，其中的贴现率一般是投资者所要求的投资收益率。由于上市公司的寿命期、每股税后利润及社会平均投资收益率等都是未知数，所以股票的内在价值较难计算，在实际应用中，一般都是取预测值。