构建供应链金融的基础业务模式

传统融资工具都是围绕合格抵押物展开,供应链金融则应基于供应链各个主体之间的贸易关系和业务往来展开,而非根据供应商的实力和资质融资。因此供应链金融业务的操作关键在于有效锁定特定的现金流,实现融资项目资金与企业主体资金的风险隔离,从而将融资企业的主体风险和债项风险进行有效融离。因此,只要融资业务的债项现金流稳定且可控,即使承担融资业务的企业主体财务状况或者信用并不是很好,也可以实施操作。

企业发生资金缺口时的融资需求发生在三个阶段:采购阶段、生产阶段以及销售阶段。与此相对应的企业流动资金占用的三个科目:预付账款、存货及应收账款,利用这三个部分资产作为企业贷款的信用支持,可以形成应收账款融资、保兑仓融资以及融通仓融资三种基础的供应链融资模式。

第一类,应收类:应收账款融资模式。

应收账款融资是在供应链核心企业增信、反担保的前提下,供应链上下游的中小型企业以未到期应收账款向金融机构进行贷款的融资模式,可以帮助大量中小供应商及时获得短期经营性资金,保障企业正常生产经营,有序促进整个供应链生态健康,从而使整个市场运行富有活力。供应链金融从法律上又可细分为应收账款转让、应收账款转让及回购(转让人增加回购义务)、应收账款收益权转让及回购(转让人向受让人借款回购)等多种业务操作方式。供应链中的供应商是债权融资需求方,以核心企业的应收账款单据凭证作为质押担保物;核心企业是债务企业,并对债权企业的融资进行增信或反担保。一旦供应商出现无法还款的问题,核心企业需要承担金融机构的坏账损失。

第二类,预付类:保兑仓融资模式。

保兑仓是指企业在贸易中,核心企业、供应商、金融机构三方合作,核心企业凭采购合同向金融机构申请融资支付货款,并将提货权交由金融机构控制的一种融资模式。核心企业在缴纳货款后凭金融机构签发的提货单(或提货指令)向供应商提取货物。为有效控制提货权,金融机构往往采取仓单质押的方式。仓单质押是以仓单为标的物而成立的一种质权。仓单质押作为一种新型的服务项目,为仓储企业拓展服务项目,开展多种经营提供了广阔的舞台,特别是在传统仓储企业向现代物流企业转型的过程中,仓单质押作为一种新型的业务应该得到广泛应用。(www.xing528.com)

第三类,存货类:融通仓融资模式。

融通仓是一种对物流、信息流、资金流进行综合管理的融资担保创新业务,其内容包括物流服务、金融服务、中介服务和风险管理服务以及这些服务间的组合和互动。其中“融”是指金融,代表着资金;“通”是指物资的流通,代表着物流;“仓”指物流的仓储,代表资产存储,因此物流企业与金融机构合作参与提货权控制,是融通仓融资的一个显著特点。融通仓业务通过上述供应链各方的集成,搭建统一管理、综合协调、业务集成的平台,使融资担保多样化,为企业的融资建立了更宽阔的桥梁和连接纽带。为规避抵押货物的贬值风险,金融机构在收到中小企业融通仓业务申请时,一般会考察企业是否有稳定的库存、是否有长期合作的交易对象以及整体供应链的综合运作状况,以此作为授信决策的依据。融通仓业务作为金融机构分散信贷风险的一种形式,可以实现共同治理信贷风险,同时为中小企业提供一体化物流金融服务,实现多方共赢的局面。

以上三种融资模式可以组合形成涉及供应链中多个企业的组合融资方案。例如,初始的存货融资要求以现金赎取抵押的货物,如果赎货保证金不足,银行可以有选择地接受客户的应收账款来代替赎货保证金,同时,针对核心企业、上游供应商、下游经销商提供不同的融资方案组合,综合运用优惠利率贷款、票据业务(贴现、开票)、透支额度管理、保理、订单融资、采购账户封闭监管、国内信用证、保函、附保贴函的商业承兑汇票等产品和工具。

目前供应链金融产品大多在存于货融资与预付款融资,以供应商还款作为主要还款来源进行授信的融资模式还无法实现,主要原因还是在于融资风险识别和控制难度较大。