金融租赁：新常态下的机遇与挑战

2014年12月11日《第一财经日报》专访

日前，由中国银行业协会和天津市人民政府主办、国银金融租赁有限公司（下称“国银租赁”）承办的“第五届中国金融租赁年会”在天津召开。会议期间，《第一财经日报》采访了国银租赁董事长王学东。就经济新常态下，金融租赁行业如何继续保持健康、可持续发展，在经济转型升级过程中如何找准定位，发挥积极作用等问题，王学东对本报记者分享了观点和看法。

国家经济转型与结构调整金融租赁大有可为。

第一财经日报：中国经济正在处于结构调整的转型升级中，进入新常态。你认为这样的大环境对整个金融租赁行业有什么样的影响？在经济转型的背景下，行业会朝着什么方向发展？

王学东：中国经济转型升级，对租赁行业整体来说机遇大于挑战。转型期内，会带来大量的租赁需求，既有过剩产能的跨区域流动，又有转型升级对新技术、新设备的新需求。“新常态”不会对租赁业的发展产生负面影响，行业发展的前景和空间依然广阔。有一个实证就是美国在经济危机过后的2009年，在其他金融服务都颓势下滑的情况下，租赁行业表现良好，一路上升，渗透率达到前所未有的30%。这证明经济下行的时候，金融租赁可以显示出行业优势逆势上行。

同发达国家相比，我国目前租赁行业的渗透率不高，租赁公司的专业化程度不够，业务单纯，法律法规也尚待完善。但同时我们要意识到，有差距，就意味着还有很多领域可以发展。不论经济形势是上升还是下行，租赁业都有很大的发挥余地。行业监管、财务、税收和法律法规的不断健全和完善，将提供可支持的外部环境，我国金融租赁行业必然大有可为。

第一财经日报：目前国内企业融资成本居高不下，严重制约生产力的发展，影响实体经济。国银租赁作为开发银行的租赁业务平台，是如何发挥金融租赁助力国内实体经济发展这一功能的？

王学东：租赁是以物为载体的一种融资方式，因此，也是与实体经济融为一体的。国银租赁作为开发银行的租赁业务平台，除了与开发银行开展业务协作，为开发银行重点客户提供综合金融服务外，我们通过专业化的服务，创新租赁模式，为大量中小企业提供商用车、工程机械、设备租赁服务。

目前，国银租赁除了飞机、船舶、商用车、工程机械等传统租赁业务外，在城市轨道交通、基础设施方面也有相当规模的业务。此外，还为通信、钢铁、化工、电力、节能减排等企业，以及围绕国家“走出去”发展战略提供融资支持。

在服务小微企业和个体经营者方面，国银租赁已经积累了很多经验，也取得了较大的成绩。公司创新了“组织化、平台化、批量化、系统化”的业务模式，为包括商用车和工程机械在内的2万多家中小微企业和个体经营者提供了融资租赁服务。相较于传统信贷而言，融资租赁具有审批速度快、还款方式灵活和成本相对较低的优势，国银租赁通过与三一重工、中联重科、徐工这样的厂商和他们的经销商合作，为小微企业和个体经营者提供配套的融资租赁服务。一方面解决了厂商销售回款的问题，起到了促销功能；另一方，也为小微企业和个体经营者提供了一条便捷的融资渠道，为解决他们融资难的问题提供了一种新的选择。

另外，为支持政府保障性安居工程建设，公司还投放了16个保障房租赁项目，惠及中低收入人群超过32万人。(www.xing528.com)

差异化发展战略助推国银租赁保持竞争优势。

第一财经日报：据相关机构统计，目前我国融资租赁规模已达到2.7万亿元人民币，近年来更是以爆发式的增速发展。面对如此快速扩张的市场，相较于同业公司、甚至银行，国银租赁是如何制定差异化发展战略的？

王学东：一方面，我们充分借助开发银行的客户资源，广泛开展业务协作，为客户提供灵活的租赁服务；另一方面，继续走专业化发展之路。通过不断挖掘、培养专业化租赁产品，不断提升风险防控能力，走“质量-效益”型发展模式，增强核心竞争力，逐渐提高市场占有率。

另外国银租赁背靠开发银行，享受其信用支持，今年公司分别获得了惠誉和标准普尔A+国际信用评级，成功利用评级发行成本较低的国外债券。这些都形成了国银租赁的价格优势和成本优势。

第一财经日报：证监会已将租赁债权纳入基本资产包，并且拟实施资产证券化备案制。国银租赁优质资产众多，在资产证券化方面公司下一步会有什么动作吗？你认为目前对于金融租赁行业来说，资产证券化的环境还有哪些需要继续改善的地方？

王学东：事实上，国银租赁从2012年起就已经开始研究并实践资产证券化工作，先后模拟操作完成两套资产证券化方案，在过去两年也已经打造了一支有能力而且实践经验较为丰富的证券化团队，今年又特别安排了公司的资产管理部门专门负责此项业务。

国银租赁是银监会监管的非银行金融机构，因此接下来，我们将按照《金融租赁公司管理办法》的规定，在银行间市场开展资产证券化业务，由于我们选取的基础资产更加符合证券化特征，而且可以实现资产的出表，相信能够给市场注入新的活力，大家可以拭目以待。

此外，在监管统一的情况下，本着合法、合规的原则，我们将尝试让租赁资产证券化产品跨系统在交易所市场发行。这样做旨在尝试获得RQFII等境外低成本资金的投资，从而让境内证券化业务走得更加深入。就此，我们已经在着手与券商系资产管理公司开展研究实践。

另外，目前境内证券化除了银监会、证监会主导之外，其实保监会也推出了保险版的证券化方案，即“项目资产支持计划”。国银租赁有不少优质的基础设施类租赁资产，特别适合保险资金进行中长期投资，资产证券化就是双方合作的结合点。我们已经就此与多家保险公司及资产管理公司建立了广泛联系。大家对资产证券化的看法是普遍一致的，具体推进落实相信指日可待。

当然，在推进资产证券化过程中也存在一些困难。比如证券化载体特殊目的公司（SPV）在受让资产后，却不能出具增值税发票，这可能导致金融租赁公司证券化后税务成本的增加，从而影响租赁公司持续开展证券化的热情，这需要大家关注和用智慧来共同解决。