深化金融改革，助力实体经济发展

2013年以来，我国不断攀升的货币总量、社会融资总量以及表外融资、债券融资，与持续下行的经济增速和宏观经济产出形成了较大反差，经济金融出现冷热分化。深化金融体制改革，提高金融服务实体经济的能力已成为全面深化改革的共识。一方面，我国必须长期恪守“实业立国”战略，以构建多元化、多层次金融供给体系为突破口，统筹国际国内市场，促进金融转型与实体经济转型相匹配；另一方面，要努力去杠杆化，逐步化解地方政府、企业高债务率的金融风险。

一是以构建多元化金融供给为突破口，建立与实体经济需求相匹配的金融组织体系。稳步推进商业银行综合经营试点，在利率市场化背景下，不断提高综合服务能力和风险防控能力；健全政策性金融机构功能，明确政策性金融和商业性金融的合理分隔，提升政策性金融服务国家重点战略与市场失灵领域的能力；大力发展“小微金融”，鼓励民间资本以新设、并购和转制等多种方式设立村镇银行、小贷公司等中小金融机构，通过金融创新尤其是互联网金融创新增强服务小微企业的能力；大力发展融资性担保机构、保险公司等增信体系，加强社会信用体系建设，降低社会金融交易成本。

二是完善多层次资本市场，服务新兴产业加快发展。我国现有的资本市场是一个倒金字塔型，主板市场2513家，中小板719家，创业板379家，场外的三板、四板市场还没有很好发展起来。即对企业资质要求越高的板块，上市公司数量反而越多，越是应该容易上的板块，上市公司企业数量越是少，这显然不利于实体经济发挥资本市场的融资作用和监督作用。因此，有必要加快构建金字塔型的资本市场，扩大创业板、三板、四板市场数量，让大量中小企业、科技公司得到上市融资的机会，成为接受监督的公众公司，同时也增加风险投资基金等社会资金的退出渠道，加大其投资实体经济的动力。

三是统筹国际国内两个市场，循序渐进推进人民币国际化和资本项目开放。长期看，人民币国际化与我国构建开放型经济体系，积极融入和参与全球经济治理的战略相一致，但短期看利率、汇率的改革尚未完善，资本项目若开放过快容易对金融稳定产生冲击。当前QFII、QDII、境外人民币债券、前海跨境人民币贷款等业务陆续试点，人民币国际化和中国资本项目开放所触及的宽度和深度已迈上了新台阶。随着国内金融市场对民营资本的渐渐开放以及利率市场化程度的不断提高，我国可先逐步放开资本项目下的信贷类项目，如逐步扩大跨境人民币贷款的试点范围；在国内资本市场及金融衍生品日益完善的基础上，审慎放开对资本市场及金融衍生品交易项目的管制，如适当扩大对境外人民币债券境内回流的渠道，逐步扩大QFII的试点额度等。(www.xing528.com)

四是改革和完善金融管理体系，积极应对金融综合经营。近年来，伴随银行表外业务的创新，以资产管理（银行理财产品、信托、基金等）为特点的金融综合经营快速发展，对当前分业监管的监管架构及法律法规体系提出严峻挑战。例如对同一性质的金融业务的监管主体、监管规则不统一，导致监管套利和跨行业系统性风险上升。因此，在分业监管组织架构下需加快监管规则统一，梳理、整合和完善金融法律体系，并逐步推动监管体制从机构性监管向功能性监管转变。一要尽快梳理现有各类金融机构开展的资产管理业务相关法律法规和监管规则，明确法律属性，统一监管规则。尤其对于目前资产总量仅次于银行的中国第二大金融板块信托板块，可考虑在修改完善《信托法》的基础上，对各类金融机构开展的信托业务从业务分类、运作模式、风险管理、信息披露等环节进行统一规范。二要出台对金融控股集团的统一审慎监管要求，建立有效“防火墙”机制，提高并表监管有效性。三要加强信息披露和投资者教育，提高各类资产池的透明度，投资者应拥有明确资产池的确定比例并承担相应的风险，整合现有多个金融监管部门关于消费者权益保护的职能，出台统一的法律制度。

五是提高化解金融风险的能力，营造稳定的经济金融环境。继续按照总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解的原则，防范化解地方政府融资平台贷款等风险；加大对房地产、钢铁等产能过剩行业金融风险的关注，完善市场化的风险处置机制；加强对“影子银行”体系的监管，避免与银行体系风险叠加；让民间金融阳光化、规范化，发挥在小企业融资和农村金融方面的积极作用；完善地方金融监管体系，各地金融办要担负起打击高利贷、非法集资行为的责任，维护金融市场的稳定。