国际开发性金融机构的新趋势与特征

国际金融危机发生以来，开发性金融得到各国政府的高度重视，包括德国、日本、美国、韩国、俄罗斯、巴西在内的发达国家和新兴经济体。开发性金融机构[9]配合国家宏观经济政策和产业政策，发挥中长期投融资优势和逆周期调节作用，参与企业救助和流动性供给，缓释私人部门融资的顺周期行为；支持经济社会发展关键领域和薄弱环节，促进创新和结构转型，实现有活力的经济增长；支持公共产品供应，尤其是支持应对气候变化，提高环境可持续性并促进“绿色发展”；为维护市场稳定、促进经济复苏、提升国家竞争力发挥了不可替代的独特作用。开发性金融地位更为稳固，使命更加明确，职能和手段更加丰富，成为政府实现发展目标的重要工具和金融力量。

1.各国对开发性金融的独特作用认识趋同

作为作用于政府与市场之间的金融业态，开发性金融是政府平抑经济波动、弥补市场失灵、实现政策目标的重要工具。近年来，开发性金融的独特功能得到各国政府高度重视和广泛认同。比如，2018年10月，向来崇尚市场至上的美国以高度共识出台法案，组建功能强大的开发性金融机构IDFC，服务于美国的外交政策和国家战略。日本通过注资增强亚洲开发银行（ADB）的融资功能。这些充分表明，即使是在市场经济高度发达的国家，同样需要开发性金融机构发挥作用，开发性金融更具有普遍意义。

2.突出服务战略，强化国家金融使命

面对经济社会发展新形势，主要国际开发性金融机构纷纷调整发展规划，以更好地服务国家战略和政府目标。比如，日本政策投资银行（DBJ）在2017年提出“2030愿景”目标，即“作为产业和基础设施领域的专业机构，发挥自身风险应对能力，引领企业和市场增长，回应危机应对等社会需求，面向2030年，在经济社会发展中发挥独特作用”；韩国产业银行（KDB）在2015年回归开发性金融机构定位后，进一步明确服务国家战略的使命，树立“韩国起飞的金融引擎，全球化KDB”的宏大愿景，致力于带动韩国金融业发展，培育经济新增长产业，努力打造亚洲领先银行；2018年7月，俄罗斯政府修订《VEB金融政策备忘录》，强化俄罗斯外经银行（VEB）参与实施国家战略的使命职责，要求VEB围绕促进经济增长、减少贫困人口等政府目标，积极提供中长期资金支持；2018年10月，美国《更好利用投资引导发展法案》明确规定，IDFC要“服务美国外交政策和发展目标”，促进美国资本、产品、规则和软实力输出。

3.聚焦重点领域，夯实可持续发展基础

随着各国经济逐步复苏，国际开发性金融机构主动调整重点支持领域，将有限资源集中到关键领域和薄弱环节，促进经济社会环境可持续发展，着力提升国家的综合实力。比如，巴西国家经济社会发展银行（BNDES）在2018—2030年业务发展规划中明确聚焦三大领域，分别是基础设施、产业结构调整及教育、健康和安全；VEB根据国家发展紧迫性和自身业务专业性，将基础设施、高新技术、下游产业、出口作为新的战略重点；DBJ 与联合国2030年可持续发展目标相结合，重新确定了基础设施、产业创新和区域发展等优先支持领域；德国复兴信贷银行（KFW）和欧洲复兴开发银行（EBRD）将绿色金融作为未来支持的重点方向，KFW 将开发性业务中的40％ 投向气候变化和环境保护领域，EBRD 承诺将绿色融资在每年新增规模的占比提升至43％，以促进各国加快绿色转型。

4.丰富市场化职能手段，增强国际化业务能力

开发性金融机构被各国政府寄予厚望，不断赋予新的职能，服务手段更趋完善，作用力、影响力显著增强。比如，KDB 被韩国政府定位为应对危机、稳定经济的安全网，受韩国央行和金融监管部门委托，管理超过30万亿韩元的债券市场稳定基金和金融稳定基金，设立10万亿韩元的新增长产业支持基金；KDB 还发挥融资融智作用，牵头救助了海力士芯片、现代工程建设等一批重点企业，一度持有超过500家非金融公司股权。俄罗斯近期修订《开发与对外经济事务银行法》，将外经银行更名为“俄罗斯国家开发公司（VEB.RF）”，新名称强化“国家”特征和“开发”职能，取消了“银行”的单一性质，拓宽了机构职能范围。DBJ 近年来发挥智库功能，运用其行业研究和风险分析优势，为地方政府提供规划和政策建议，为企业结构性融资、兼并收购提供咨询服务。IDFC 最高负债规模上调至600亿美元，不仅具备信贷、担保、基金等工具，还增加了股权投资、保险和再保险、技术援助等手段，能够提供一站式、全功能的金融和发展援助服务。(www.xing528.com)

5.发挥引领作用，体现国家政策导向

开发性金融作为宏观政策的实施主体，在机制创新、规则标准、政策协调等制度建设方面发挥了重要的推动作用。近年来，国际开发性金融机构更加注重市场机制建设，发挥资金杠杆和政策引导作用，推动供给侧改革。比如，DBJ创新开发了“环境评级（筛选）系统”，将企业的环境外部性内化为融资成本，对申请贷款的企业进行环境评级，评级高的企业能够获得环保低息贷款，该评级结果已逐步被日本其他金融机构所采纳，有力提升了企业绿色发展的主动性；KFW在支持基础设施项目时，要求当地基础设施存量和质量低于国家标准时，才能获得KFW的资金支持，以避免无序开发和资源浪费；VEB被赋予开发性金融总协调的职能，加强对俄罗斯进出口银行、出口信用保险公司等机构的业务协调，积极为国家发展议程上的优先项目提供支持。

6.强化资本补充，提升发展和抗风险能力

具备充足的资本实力，是国际开发性金融机构的基本特征，也是强大政府信用支持的重要体现。2017年，BNDES资本充足率为27.5％，DBJ、KDB分别为16.94％和15.3％，KFW长期保持在20％以上，远高于自身经济资本需求和商业银行的资本水平。近年来，各国政府为强化开发性金融作用，以直接注资、限制分红、预算调拨等多种方式，对开发性金融机构补充资本。比如，2008年以来，韩国政府几乎每年都会为KDB注资，十年来累计注资约38亿美元，约占KDB净资产12％；德国政府要求KFW利润不予分配，在扣除折旧费用和专项准备金之后，记入法定准备金和特殊准备金，用于补充资本；俄罗斯近期对《预算法》进行修订，允许政府以待缴股本（Callable Capital）的方式，根据需要向VEB拨付公共预算资金作为资本金，形成资本补充长效机制，及时为国家重大项目提供融资。

7.加大不良资产处置，着力提升资产质量

近年来，随着各国刺激政策的逐步退出，各家机构将风险管控放到突出位置，纷纷加大不良资产处置力度，推动不良贷款率持续下降，资产质量不断改善。比如，KFW在2007—2009年间，不良贷款率都超过7％，2016年将不良率成功降到3％，2017年继续下降到2％；DBJ在2017财年不良贷款率为0.47％，相比2013年的5.07％下降了4.6个百分点；EBRD在2017年加大核销力度，将不良率降到3.95％，同比下降1.5个百分点；KDB则通过出售、剥离不良资产方式，将不良率降低到3.49％，相比2015年的5.68％下降了2.19个百分点。

8.坚持审慎稳健经营，逆周期特征明显

为积极应对国际金融危机，开发性金融机构作为实施救助主体和市场流动性提供者，经历了加快信贷投放、资产规模快速增长的过程。近年来，随着各国经济逐步回暖，各家机构资产规模显现逆周期特点。比如，KFW总资产规模2016年为5070亿欧元，2017年下降到4723亿欧元，同比下降约7％；BNDES资产规模从2015年峰值逐年下调至2017年末的8675亿雷亚尔（约合2225亿美元），两年来资产合计下调6.8％；作为区域性开发性金融机构的EBRD，也在2017年度首次出现资产负增长，总资产相比2016年末减少0.84亿欧元，杠杆率近三年来持续下调。