2012年5月：西班牙银行业危机的成因与应对措施

随着希腊第二次债务危机蔓延，西班牙终于发出了脱离欧元区的声音。2012年5月9日，西班牙政府被迫接管了处于破产边缘的该国第四大银行班基亚银行。班基亚与房地产相关不良资产高达375亿欧元（约合465亿美元）。IMF认为，班基亚需要190亿欧元（约合235亿美元）充实资本金。西班牙放弃欧元意味着欧元区走向崩溃，也意味着欧洲将出现历史性倒退。外国投资者开始放弃购买西班牙国债，其10年期国债收益率一度超过了7%的警戒线。西班牙为欧元区第四大经济体，房地产曾是其主要经济增长点。经济合作与发展组织（OECD）数据显示，2000—2008年，西班牙房价涨幅高达150%，同期爱尔兰房价涨幅为116%，欧元区平均涨幅仅为60%。在2004—2006年“房地产热”期间，西班牙每年建造60万套住房，创历史最高纪录。2007年房地产泡沫破裂。2011年上半年，西班牙成品房建造数量狂跌90%。OECD数据显示，2008年第一季度至2012年第一季度，西班牙房价名义值下跌了22%，跌幅超过了爱尔兰以外的所有欧元区国家。

2011年年底，西班牙银行不良贷款总额约为1440亿欧元（约合1785亿美元），不良贷款率超过8%；西班牙银行业与房地产相关资金高达3200亿欧元（约合3966亿美元）。2011年11月，西班牙央行向巴伦西亚银行注资10亿欧元（约合12亿美元）。这是2008年金融危机以来西班牙央行首次出手对一家银行干预，同时巴伦西亚银行也成为继卡斯蒂利亚—拉曼查储蓄所、南方储蓄所和地中海储蓄所之后第四家接受西班牙央行救助的金融机构。2012年6月，标普公司发布报告预测，西班牙房价还将下跌25%，4年后才能触底。随着房价持续下跌，西班牙银行业坏账还要增加。造成西班牙银行危机的另一原因是政府债务。2012年第一季度，西班牙公共债务增长5.39%，达7745亿欧元（约合9595亿美元），占GDP的比例高达72.1%，创历史最高水平。西班牙银行持有大量本国国债，随着国债评级被调降，银行问题资产增加。受资产质量恶化及存款出逃影响，欧洲“边缘国家”银行出现了流动性困难，求助于欧洲央行7天流动性工具数额急剧增加，欧债危机继续发酵。(www.xing528.com)

针对这一蔓延形势，欧盟决定设立永久性欧洲稳定机制（ESM），旨在向那些遭遇债务危机的国家及时提供救助，为欧元区构筑一道防火墙。这一被称为欧洲版IMF的机制最高融资可达1万亿欧元，2012年7月正式启动，以替代2010年5月设立的临时性的欧洲金融稳定基金（EFSF）。在治理欧元区各国财政纪律方面，2011年12月欧盟准备修改《里斯本条约》以便严格各国财政纪律，遭到了英国强烈反对而未能实现。但是，在法国和德国推动下，欧盟就严格各国财经纪律达成一项政府间协议，即欧盟“财政契约”。2012年3月欧盟中除了英国和捷克的25个成员国签署了“财政契约”。在这一阶段，欧债危机涉及国家逐渐增加，危机影响程度也逐渐加深，欧盟应对措施已由简单的援助深化为“标本兼治”。